A股大机遇：“碳交易”的投资机会分析（附下载）

第788期

本篇报告导读

本月，全国碳交易市场即将落地。碳交易是指政府将企业温室气体排放量上限以排放配额的形式分配给每个企业，企业对排放配额自由出售的过程。

参加交易的企业可以根据各自的配额进行调整，如果削减了排放量，就可以出售余量，或是把它存起来备用；如果用尽了现有配额，那就需要购买更多的配额，而超出排放量配额部分的交易通常具有惩罚性质。

随着时间推移，政府可以降低排放量上限，让配额更加稀缺，加大价格压力，从而促进企业减排，以此释放市场竞争，推动节能和清洁技术的使用。

以碳排放权交易体系和碳税制度为主的碳定价政策成为世界上众多国家实现温室气体排放控制目标的主要经济手段，两种机制在减排机理上有本质区别。

碳税具有强制性，由政府指定，实施阻力高，灵活性差。碳排放交易机制是通过市场化手段，由各个市场主体自由交易形成，但是对于市场成熟度和政府管理能力要求较高。

碳市场的交易产品以全国碳排放配额为主，CCER 现货为补充。

排放配额分配初期将以免费分配为主，具体配额量将以基准法核算，后续会引入有偿分配，并逐步提高有偿分配的比例。

碳排放配额交易将以每吨二氧化碳当量价格为计价单位，买卖申报量的最小变动计量为 1 吨二氧化碳当量，申报价格的最小变动计量为 0.01 元人民币。

发电行业是我国最大全年碳排放行业，其总量约占全国总排放量的 40%近 40 亿吨，故电力行业成为全国碳排放权交易率先被纳入的行业，未来将逐步扩大至八大重点行业。

来源：西南证券

作者：朱斌

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