财务尽职调查执行现状

目前财务尽职调查可以分为投资方自行开展尽职调查以及委托第三方中介机构开展尽职调查两种情况，目前两种情况各自有对应的不足之处。

投资方自行开展尽调

投资方，比如一些经常开展投资并购的财务投资人，会专门设有中台风控团队或者投资部门的特定人员来开展财务尽职调查工作。

投资方自行开展财务尽职调查，主要可能会受到需要维护与被投资企业的关系的束缚。如果被投企业有意隐瞒，在资料获取以及访谈接洽过程中可能会顾及被投企业的情绪及双方交往氛围无法深入调研。尽职调查需要和被投企业有密切的沟通和互动，如涉及一些关键事项，被投企业也许不愿提供相关资料或数据，投资方可能迫于和被投企业维护良好关系的压力下，或者迫于照顾业务人员的情绪，对这些关键事项无法深入了解。

另外，身处于交易之中的投资方在执行尽职调查分析时可能无法保持中立的态度。由于投资方和被投企业的最终期望都是交易顺利达成，由于投资人员出于自身业绩的考虑，或者前期和被投资企业的顺畅接洽，可能会对被投企业有一个先入为主的好印象，在财务尽职调查过程中，这些初始的好印象会影响尽职调查人员的专业判断。在执行尽职调查的中立态度方面，投资方专门成立风控部门开展财务尽职调查的中立性方面可能会好于投资团队特定人员开展财务尽职调查。

最后，对于专业的财务投资机构，同一时间可能会有多个拟投资项目需要调研考察，在人力资源安排以及人员的专业程度等方面投资方可能不如专业的第三方中介机构有优势。出于以上方面的考虑，投资方自身开展财务尽职调查可能会存在一些不足之处。

委托会计师事务所、咨询公司开展财务尽职调查

很多情况下，投资方都会委托第三方中介机构，比如会计师事务所、咨询公司等开展财务尽职调查。相比投资方自身执行财务尽职调查，第三方中介机构会更加中立，由于与被投企业无利益关系，更容易维护关系和获取资料数据。因此，第三方中介机构通常可以比较中立、专业地从被投企业获取充分的资料信息开展调研分析。第三方中介机构在人力资源和人员的专业程度上都有充分的积累，有足够的人力在同一时间集中高质量地执行多个项目的财务尽职调查。

虽然财务尽职调查是针对目标公司的财务状况进行调研，但财务尽职调查的关键是要看目标公司的业务活动是否公允真实地反映在了财务数据上，以及通过财务数据和行业认知了解目标公司在行业中所处的位置及业务趋势。因此，财务尽职调查会涉及到结合行业现状对目标公司的业务活动的深入了解。由于第三方中介机构，如会计师事务所、咨询公司等，并非长期专攻于某个行业领域，可能对某些行业缺乏认知，在对目标公司的业务了解，以及行业态势的把握上，缺乏对应的行业敏感度以及行业经验的积累。在理解业务活动在财务数据的反映的过程中，第三方中介机构在敏感度方面无法与在行业里沉浸数十年的投资人以及目标公司相比。由于财务尽职调查人员和目标公司财务人员对目标公司的理解方面天然存在信息差，再加上对被投企业所处的领域不够了解，可能导致无法发现财务数据上反映的一些行业态势及潜在问题。缺乏敏感度也会导致第三方中介机构在与目标公司财务人员的沟通过程中忽略一些行业内的关键信息。缺乏行业信息在财务数据反映的敏感度最终会导致在财务尽职调查过程中忽略了收购方想要了解和关注的问题，使得收购方对财务尽职调查的执行情况不满意。

目前财务尽职调查痛点的解决方案

根据以上财务尽职调查现状的描述，投资方自行实施财务尽职调查和委托第三方中介机构实施财务尽职调查都存在一定的不足之处。那么如何解决呢？

如果投资方自行实施财务尽职调查，可以加强财务尽职调查人员的专业能力。由于投资方尽职调查人员本身对行业比较了解，在与目标公司人员的沟通和信息索取过程中，在行业信息在财务数据的反映和联系，以及获取相关关键信息方面有较强的敏感度，只需要全面了解财务尽职调查的一些分析方法、技巧、以及专业的分析工具，加强对财务尽职调查的方法、流程、基本工具的学习和运用，加强专业训练。同时，在与被投企业沟通和互动过程中，变换不同的沟通方式以获取需要的原始数据资料，从而达到在维护与被投企业关系的同时，能够获得想要的信息的目的。

如果通过第三方中介机构执行财务尽职调查，针对中介机构执行尽职调查缺乏行业敏感度的问题，由于目标公司和收购方对行业都有深入的了解，中介机构可以多与收购方和目标公司学习沟通，在执行财务尽职调查的过程中，使这两方已有的行业知识和其自身掌握的财务尽职调查专业技能相结合，就一些财务表现多与目标公司及收购方进行讨论，了解数据背后的行业逻辑和行业背景。同时，中介机构可以在执行财务尽职调查前对相应的行业开展桌面调研，多学习了解行业知识，增强项目执行过程中行业趋势与财务数据表现相关联的敏感度，另外及时与收购方沟通项目的进度以及发现的问题，及时了解收购方的关注点及需求，使得财务尽职调查能够符合收购方的需求，不断完善自身的服务质量。