B站上市啦，我们能当小股东么？

b站的定位是中国国内的一家大型弹幕视频分享网站和acg亚文化聚集地。在成长的数年中，b站以优秀而有梦想的管理团队和无数用爱发电的小伙伴打败了竞争对手并获得了强大的用户占有量与数千万的线上流量。

就目前而言，在a站没落后，b站同领域内一家独大，a.c.d站，没有一个能打的，确切的形成了垄断地位。与其他类型视频网站之间轰轰烈烈的番剧版权之争自18年冬季开始便占尽优势。发展方向也很明确的以鼓励up主自主创作分享交流的多元化发展为主，说直白一点就是向油管的方向发展，而不是抖音快手，优酷土豆。虽然现在b站跟油管在全球范围内比较起来仍然太稚嫩完全不是一个量级，但此方向在中国的发展仍然前景旷阔，即不同领域不同年龄段更大的占有量和流量，并能促成国内版权意识的提升和优质创作的良性循环。这一点从b站开始融资，开始市场化就是注定的结果，b站不再是acg小小圈子内的专属，而是更加包容，更加开放的多元化创作交流平台。看看b站上一大堆的分类，在主流用户受高度教育的情况下，也部分得助于b站对于up主的援助计划，目前b站上对科学或文化的追求和创作交流氛围是国内独一无二的，特别像当初的油管。油管的成功先例预示着b站有优良的生意特性和巨大的社会价值，而且b站的运营构成主要是服务，属于轻资产结构，拥有高度的弹性。这么看来，目前如此一个定位清晰，处于高速发展中，仍有高度市场潜力，形成垄断地位，有行业壁垒，竞争烈度偏低，拥有强大护城河，差异化竞争优势，低边际扩张成本的公司已经完全构成了高价值企业的雏形。

但这样我们就真的能无脑买买买了？问题没这么简单，b站的问题也令人堪忧。

目前b站的受众是青少年群体，主流是二次元文化和弹幕文化。就整个社会人口的占比来看，完全属于小众群体，对于外来者，如果这个圈子过于封闭，不够包容，拥有很高的进入壁垒，则很容易被人不理解，打上各种各样的标签让人敬而远之。这无疑会增加b站未来发展的难度。而且，这部分用户中，包括我，愿意成为b站用户，有相当大一部分是因为b站曾经作出的无广告承诺和免费的观看体验。这确实是相当强力的竞争优势，不像某视频网站，要开会员，开了会员还要看恼人的广告。同时也是巨大的劣势，无广告就意味着，（这里加粗）视频网站的核心盈利来源没有了。于是b站在前些年的运营当中，去掉活动，管理...等等费用，还有最大头的版权费，是一直处于亏损状态中的，直到近些年才好转，但权益收益率仍然低下跑不赢通胀。而且，盈利的来源居然不是主营业务b站，而是其衍生出的游戏fgo占八成和碧蓝航线占二成（看看有没有你的一份功劳╮（╯＿╰）╭），创造不了持续的现金流量，这无疑是一个相当不好的信号。如今开始大会员制，部分开始收费我很赞同，用爱发电也是有极限的，但这仍然会造成相当一部分人员流失。甚至如果今后无广告承诺也失效了，到时候b站会成什么样无法想象。b站现在的盈利模式仍然在摸索之中，找不到合适的收费方向和明确的利润来源，拖得越久，越加不利。而且相比其他年龄段的群体，十几到25岁的核心群体消费能力显著低下，且付费意愿低下，这又成了另一个悲伤的问题。

于是现在b站最需要解决的问题三个，第一，保持高度的用户黏性，目前主流年龄段的人成长工作后如果仍然对b站有依赖性，减少退圈脱宅的人数，就能渐渐产生足够强力的消费能力，并为b站的发展争取到空间。第二，优化b站环境，用户体量的增大无疑会带入许多素质与价值观参差不齐的人，若不加管理必将损坏b站的创作氛围和价值取向。第三，b站必须尽快找到非广告外的有效核心盈利模式，不然持续的融资扩张会有难度。

诚然，长期来看，b站拥有极大的社会价值和无与伦比的优势，但社会价值并不等同于商业价值。不论财务，光是未来盈利发展和续存期的不稳定和不确定性就很难说参股b站就是一个良好的投资。可以举一个例子，微博，同样拥有巨大的社会价值，但公司仍然业绩平平，其原因是它所创造的价值很大一部分被社会公众拿走了，而现有的经营模式留不住这部分财富。如此看来，收益不确定，风险却相对固定，无法给股东带来收益反而会有风险，就很难有强大的资本注入，而且此时美国在折腾，处于股市转折点，就宏观上来看有相当长的一段时间会进行调整，甚至转牛为熊，那么多方因素叠加，b站股价相对而言（除去炒作和市场情绪作用）在相当长一段时间内（可能是几年）是看空的，直到以上几点改善。b站选择在这个时间节点进行ipo的目的也不难看出，趁着高估值尽可能的多融资。

小伙伴们，投资有风险，入市需谨慎，哪怕只买一手也得六七千r，用爱发电不可取。别到时候b站还在，你们人没了。至少，也要等到问题有效解决后再去做b站的小股东和b站共存亡(ง •̀_•́)ง