当我们贷款买房时，资金是如何流动的？Payment versus Funding
本讲关键概念：
- 按揭：它是购房者从银行或其他金融机构借款购买房产的一种贷款形式。在这个过程中，银行以存款的形式提供了贷款。
- 联邦基金市场：美国的银行之间借贷存放在美联储的存款，以满足最低存款要求或获取短期资金。在这个案例中，花旗银行通过联邦基金市场借款来支付卖家。
- 交易商：在金融市场上，交易商同时买入和卖出金融产品，以利用买卖差价赚取收益。在这个案例中，HSBC在联邦基金市场上充当了交易商的角色。
- swap of IOUs
在上下文中，"that's what a deposit is, but it's a swap of IOUs" 这句话在描述银行存款的基本原理。当一个人在银行存款时，他和银行实际上进行了一种债权债务的交换（即所谓的IOUs，IOU是I Owe You的缩写，意为“欠条”或“债务凭证”）。具体来说，当一个人（例如，想要买房的借款人）在银行获得贷款时，他给银行一个IOU，即他承诺未来要偿还这笔贷款（这是他对银行的债务，或者说是银行持有的债权）。同时，银行也给这个人一个IOU，即银行承诺这个人可以随时从银行取出他的存款（这是银行对这个人的债务，或者说是这个人持有的债权）。这就是"swap of IOUs"的含义。
因此，银行的存款实际上是银行对存款人的一种债务，存款人可以随时要求银行支付这个债务（即提取他的存款）。而贷款则是存款人对银行的一种债务，银行可以在约定的时间要求存款人偿还这个债务（即偿还他的贷款）。这是现代银行系统中最基本的操作方式。
- Matched book dealer
"Matched book" 在金融行业是一个专有术语，主要用于指代交易商的一种风险管理策略。具体来说，如果交易商的贷款和借款（或者买入和卖出）在数量、期限和利率等方面完全匹配，那么他就被称为运行了一个 "matched book"。这种策略的好处是，它能够抵消市场风险（比如利率风险）。因此，“但是作为一个dealer，运行一个matched book意味着我在这一边的风险敞口和那一边完全相同。作为一个matched book dealer，我在这里将汇丰银行展示为一个matched book dealer"，这句话的意思是，作为一个交易商，他确保他面临的风险在买入和卖出方面是平衡的，这就是所谓的匹配账本，他将汇丰银行作为这样一个匹配账本的交易商来进行展示。
