情境的重要性，风险的承受力

橡树资本(Oaktree Capital)创始人Howard Marks认为，

“高度多样化的投资组合中，各项资产不一定可以同时表现良好。

如果所有资产均表现良好，它们也可能同时表现不佳。

如果一种情境中所有资产表现很好，那么很可能在另一种情境中他们同时表现很差。这也意味着，资产组合多样化的好处并没有得到体现。

在真正多样化的投资组合中，出现拖后腿的资产是很正常的现象。

通过坚持某种简单流程不一定可以使投资组合整体风险保持低位。

风险是很复杂的，降低风险通常也意味着降低了潜在收益。

风险来自方方面面，难以驾驭，它们可能有重合也可能有抵消。

降低亏损风险的行为，会同时增加错过相应收益的风险。”