威孚高科(000581)要点解析20230223
概要：
一、近3日涨约29.12%，股价短期涨幅强劲，或应留意短期回调风险，近一月涨约29.61%，大幅跑赢其行业指数。
二、当前估值：相对历史平均值大幅低估，相对当前行业值大幅低估。券商预测：价格预期较谨慎，空间不大，业绩预测偏中性，空间不大，预期业绩远超当前行业值。
三、财务状况：盈利能力与质量一般，资本结构与偿债能力较差，营运能力较差，成长性一般，现金流状况一般。
四、主营业务：公司当前以汽车后处理系统和汽车燃油喷射系统双主营发展。
分析详情如下：
一、近期行情如何？
1. 截止至2023-02-22涨跌幅回顾分析
近3日涨约29.12%，股价短期涨幅强劲，或应留意短期回调风险，近一月涨约29.61%，大幅跑赢其行业指数。
2. 当前60均线趋势向上，股价(23.9)在布林带上轨（3倍标准差）之上，或面临一定的回调压力。
二、当前价格如何？
1. 当前估值状况：
当前PE(TTM)为其近10年PE中位数的74.38%，为汽车零部件(行业)当前PE估值的20.25%，处于平均PE上、下1倍标准差（即约68.3%的发生概率）之间，估值偏中性。
2. 券商研报统计：
说明：a.推荐力度：10分制，卖出取负值;b.时效可信度：根据报告发布时间距离财报发布日(发布日当天可信度取1)的天数计算得来，越接近1可信度越高;c.推荐力度、预测EPS、预测价格、时效可信度均取相应平均值，PE价格取近10年中位数，行业PE取当前值;d.注意，以上仅为对可收集到的券商研报作出的统计分析，仅适用于中长期预测，且国内研报普遍偏“乐观”，请谨慎参考。
公司未来几年的财报预测数合计约25份，时效可信度约40.5%，关注度一般，或仍有一定的挖掘空间。若按当前PE估值(9.26)，取当前年报预测EPS(2.73)计算，股价约为25.28，对应当前股价(23.9)涨跌幅约为5.77%。
3. 融资交易情况：当前融资余额约87889.62万元，约占流通市值3.99%，相对近一年日均融资余额增长约34.29%，且当前融资余额处于上升趋势中。若以近60天成交量加权平均价18.72元，单票1倍杠杆作融资操作计算，融资预警线为14.04元，强平价约为12.17元，当前（最新价23.9元）两融资金相对较安全。
三、财务状况如何？
威孚高科(000581)2021年年报简要财务分析(10分制)：
审计意见：“标准无保留意见”。
1. 盈利能力与收益质量(得分4)：
销售毛利率为17.99%，销售净利率为19.36%，公司业务获利水平一般净利率虽一般，但公司业务毛利转净利的转化率还是相对较强的，近三年销售净利率在逐步下降，公司获利能力受到一定的打压。
净资产收益率(ROE)为13.67%，回报率相对较高，近三年的ROE相对较为平稳，波动较小。
扣非后净利占比（净利润）为98.8%，盈利现金比率为22.7%，净利润或存在较大水份，净利质量差。
2. 资本结构与偿债能力(得分2)：
资产负债率为28.63%，公司总的负债水平相对较低，经营或略偏稳健保守，其中，流动资产占比为56.19%，资产结构偏中性；流动负债占比为94.04%，短期债务占比偏高，需留意短期偿债能力。
流动比率为2.09，经营活动现金流净额/流动负债为0.08，或存在较大的短期偿债压力；长期债务与营运资金比率为0.0583，长期债务安全性高。
3. 营运能力(得分2)：
总资产周转率为0.49，固定资产周转率为4.71，初略看，公司营运能力似乎偏弱，着重看一下，流动资产周转率为0.86，应收账款周转率为5.61，细分项营运指标偏低。
4. 成长能力(得分6)：
营业收入增长率为6.2%，营业利润增长率为-5.97%，营收增速与去年基本持平，营利增速也同步持平，成长动力不足，去年营收增速为46.67%,前年为0.72%，成长增速不稳定。
5. 现金流(得分6)：
经营性现金流净额与财务费用、折旧、摊销等费用倍数约1.31，现金购销比率为80.2%，经营性现金流能基本覆盖费用、成本等现金支出。
6. 财务风险：
公司商誉约2.3126亿元，占比（总资产）约0.83%，比较低，商誉减值影响小。
应收账款约20.538亿元，占比（总资产）约7.34%，不高，应收账款坏账影响有限。
存货价值约34.454亿元，占比（总资产）约12.32%，不高，存货跌价影响有限。
Z值财务风险预警模型：Z值3.515，财务状况：良好。
四、业务状况如何？
主营业务：公司当前以汽车后处理系统和汽车燃油喷射系统双主营发展。
公司是国内汽车零部件的著名生产厂商之一，从事的主营业务产品为柴油燃油喷射系统产品、汽车尾气后处理系统产品和进气系统产品。公司从单一的燃油喷射系统产品扩展到燃油喷射系统、尾气后处理系统、汽车进气系统三大板块，形成了有竞争力的汽车核心零部件产业链，成功实现产品升级改造和业务战略转型。产品系列覆盖车用国V、非道路TierⅢ及更高排放法规，为国内大型汽车厂和柴油机厂配套，并远销美洲、中东、东南亚等地。公司是高新技术企业,拥有多项专利技术。多年来，依托“国家级企业技术中心”、“博士后科研工作站”、“江苏省工程技术研究中心”、“国家高技术研究发展计划成果产业化基地”等科研基础，围绕柴油燃油喷射系统、汽车尾气后处理系统、进气系统三大板块产品，积极开展技术升级及创新，并对新能源、新技术等前沿产业进行调研和积极布局,在行业中技术优势明显。
五、重要投资时点有哪些？
* 【威孚高科2022年报预约披露日期】: 首次预约 (2023-04-18)
* 威孚高科(000581.SZ)限售股解禁-->解禁日期:2023-12-07, 解禁数量：559.35万股
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