春节红包行情前置，是喜是忧？

今日市场放量大涨，上证50、沪深300、深证成指和创业板指盘中最大涨幅均超2%，可以算是市场不折不扣的给投资者发了个大红包，不知道各位读者有没有拿到自己那份红包。

春节红包行情可以说是A股传统了，但今年的红包行情似乎有些不同。往年大多数是春节前市场调整，而节后展开一波行情，但本年度上证指数涨幅已经接近5%，而创业板指涨幅接近9%。

下图是近十年上证指数春节前后的表现统计表。以春节第一个交易日为基准，春节前20个和前10个交易日上证指数平均涨跌幅是-0.95%和-0.54%，上涨概率分别为50%和60%，是比较典型的容易亏钱的时间段。但是春节后10个交易日和后20个交易日，平均涨跌幅是+1.49%和+2.22%，上涨概率也达到了7成。所以节前小幅调整，节后再做一波行情是符合近十年的市场规律的。 

但是本轮行情比较奇葩，元旦后就一路上涨，基本没有怎么调整过，北上资金的持续流入可能是市场逼空式上涨的主要推手。而历史上春节前涨幅较大的2015年和2019年，在春节前也有或多或少的横盘整理。类似今年春节前逼空式持续上涨的似乎只有2013年，各位读者可以回顾一下2013年的反弹，时间是2012年12月4日到2013年2月18日（春节后首个交易日见顶），47个交易日的区间涨幅是23%+。目前10月31日以来的反弹，55个交易日的区间涨幅是10%+。

三个多月前市场可以说悲观到了极致，而目前市场的乐观情绪又似乎到了盲目的程度，笔者认为此时更要避免被市场情绪冲昏头脑。在市场待得久了应该明白这个道理，踏空顶多出现一些心理上的落差，但是追高被套的亏损却是实实在在的。如果有些读者仓位是在太轻太难受，可以适当选择一些近期相对滞涨的板块，比如汽车、锂电池等等。这样即使之后市场调整，持仓可能也不容易遭受较大波动。

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孙英杰    投资顾问（执业资格：S0980613070014）