燃烧消费处于淡季 液化石油气上行驱动仍然偏弱

8月2日盘中，液化石油气期货主力合约遭遇一波急速下挫，最低下探至4107元。截止收盘，液化石油气主力合约报4113元，跌幅0.58%。

沙特出口官价上调出台带动进口成本上升从而增强贸易商挺价情绪。而国内近期供给端略有收缩对淡季市场形成支撑。后续国内化工需求增幅较不明显，上行驱动仍然偏弱。LPG盘面随现货端反弹整体震荡偏强，但交割压力下在前高价位仍面临顶部压力

目前FEI走势偏强，据传美国南部部分装置开工受限，持续关注后续高温的影响；另一方面，国内市场情绪有所好转，价格跟随外盘反弹。供应端，前市场当期主要供应压力依然来自于进口端，参考船期数据，中国7月LPG到港量预计在316万吨，同比去年增加79万吨。在燃烧消费处于淡季的环境下，化工端需求虽表现相对稳固，但缺乏足够的增量来消化高企的到港量，港口端库存压力还在延续。另外，随着盘面反弹注册仓单量进一步提升，目前仓单水平显著高于去年同期水平，8月份或对近月合约形成一定压制。操作策略：观望。

液化气少量持有，支撑位提高至4000附近

上游方面，原油中线低位震荡反弹，库存偏低和消费旺季支撑价格。原油供应端OPEC+呈现“预防性”减产态度，“沙俄”连续加码。美国石油生产此前资本投入低迷产量弹性不足。需求方面国内出行需求仍处于爆发期带来较大增量，但海外高利率之下全球经济预料承压。原油中期支撑因素包括OPEC+挺价和中国需求复苏，利空因素则是高利率以及利润相对偏高。LPG产业方面，短期炒作频繁的台风天气对海上供应的影响，市场也预期进口将随着沙特减产而减少。目前燃烧需求处于淡季。仓单量高位。现货“气/油”比价处于超低位置，远月期货比价也偏低。操作上，液化气少量持有，支撑位提高至4000附近。