100个上市公司年报分析知识点-2

上一个知识点给大家介绍了我在对一家公司进行财务分析的时候会首先对四大类的指标进行初步判断，本次知识点就和大家分享一下关于四大类指标的一些通用的判断依据。初步判断仅作为后续详细财务分析的指引，不作为最终财务分析结论的决定性因素。每家公司所处行业、经营模式和发展战略不同都会造成指标的差异。

1、流动性风险指标

资产负债率，平均值一般为50%。50%以下属于资产负债率较低，公司的流动性风险较低。但是当资产负债率高于80%时，我们就应该重点关注这家公司的流动性风险了。

流动比率：根据财务管理教科书的内容，流动比率大于2一般表明公司短期偿债能力较强。小于2可能就代表公司短期偿债能力较弱。流动比率的指标因为行业的特点差异非常大，绝对的以2这个数值作为指标来判断短期偿债能力不是特别的合适。我在进行财务分析的时候一般会将流动比率指标和资产负债率指标结合分析，如果资产负债率较高而流动比率较低，那么我们在分析时需要重点对公司的流动性风险进行判断。

2、运行效率分析指标

应收账款周转率：一般应收账款周转率应该大于4次，既平均给予客户三个月账期，符合一般的商业规律。但是不可否认部分行业收款难度较高，应收账款周转率较差。但是当应收账款周转率低于2时，在进行财务分析时就应该重点关注应收账款的增长情况和质量。

存货周转率：这个指标一般没有绝对的标准，同应收账款周转率一样，低于2次我认为一般会比较危险，需要关注存货平均余额和存货的类别。

应付账款周转率：一般需要结合应收账款和存货周转率共同关注，单独关注此指标意义不大。仅有其他两项周转率指标较低时需关注应付账款周转率。

3、销售收入增长指标

销售收入增长率：无论哪一家企业均需要详细关注销售收入增长的变动情况

4、利润收入结构指标

各项比率：除了毛利率需要重点关注外，其余结构指标需要重点关注近几年的波动情况，对于异常指标波动需重点关注。2C企业需要重点关注销售费用明细，部分高研发投入行业需要关注研发费用投入明细。