估值25亿的公司破产，一个创业者和投资者经常犯的错误

近日，北京白鹭世纪科技股份有限公司遭破产清算。

创始人陈书艺被限制消费，唯一住所被法院拍卖。

即使你没听说过这家公司，只要你玩过H5游戏，可能已经和白鹭科技有过接触。

白鹭科技成立于2008年，是一家HTML5一站式移动技术和服务提供商。

公司自主研发了白鹭引擎、白鹭加速器、骨骼动画工具等产品，覆盖游戏解决方案、服务游戏、AR/VR等多元领域。

截止到2020年，已经有超过4000款白鹭引擎的游戏被打包上传到AppStore等渠道发行。

2016年，白鹭科技登陆新三板，估值25亿元。

白鹭科技曾是资本的宠儿，拥有过26位投资人，几乎都来自一线创投基金。

然而公司一直没实现盈利，并且逐年亏损。

2016年公司亏损5717.77万元，2017上半年亏损1947万元。

在2017年9月，上市不到一年的公司申请从新三板摘牌。

白鹭科技踩中了H5游戏的风口，也因网页游戏的衰落开始走下坡路。

雪上加霜的还有政策，2018年游戏版号停发9个月，这成为公司的转折点。

陈书艺在公司内部信中说：“我们这个行业，自从2018年开始，每况日下，先是一年半不发版号，然后是许多借壳上市的同行业的公司暴雷，许多和我交好的董事长被迫破产、跑路或者进了监狱。前景的不确定性，投资风险增大，无法退出，政策性调整导致各企业的基石，资本先开始恐慌，他们纷纷开始考虑撤出大文娱。”

白鹭科技想方设法自救，向全平台的游戏引擎转型，但并没有扭转公司的颓势。

根据陈书艺在内部信中的自述，2021年10月之后，老股东突然对其发难，冻结了公司和其全部资产，并起诉到法院要求撤资。

陈书艺提到：”白鹭共有26位投资人，沟通起来非常困难，意见和利益完全不一致，直至年底，法院把我唯一的住所拍卖了。“

陈书艺表示，股东的发难，严重影响了新业务的融资。

三年来，陈书艺向银行和外部友人陆续筹措和借贷将近4000万。

但如今他已经没有能力解决白鹭的问题，唯一等待的只有破产清算，偿还欠薪和股东纠纷债务。

估值25亿的公司破产清算，不由让人唏嘘感慨。

白鹭科技走到今天，有多方面的复杂原因。

既有游戏走向精品化，网页游戏衰落的原因；

也有政策面的影响，外部环境不友好，资本撤退；

还有公司自身战略不清晰，转型不顺利等原因。

创业从来不容易，要想获得高收益，就要承担高风险。

创业失败是大概率事件。

但失败其实不可怕，可怕的是认不清形势，像赌徒一样押上所有。

陈书艺为了维持经营，向银行和朋友筹措和借贷将近4000万，但还是没有改变公司破产的结局。

这时他借来的4000多万和自己的房子都搭了进去。

如果几年前，白鹭科技公司资金出现问题，陈书艺果断止损，那时就破产清算，结局肯定比现在好得多。

这和投资是一样的道理，要想笑到最后，一定要学会止损。

人人都知道止损很难，但这是必须的。

当然这也有运气的因素。

假如陈书艺借了这么多钱，终于让公司撑到了柳暗花明的时候，可能很多人都会说太英明了。

但我不觉得，这就像赌徒最后押了一把大的，即使翻盘了，结果看也许不错，但这种激进的行为依然不值得推荐。

投资也一样，有些人从不止损，越跌越买，可能屡次转危为安，获利颇丰，但只要一次持续下跌，他可能就全部亏掉了。

创业者和投资者一样，要想赢，先想好如何输，就像滑雪初学者要先学会如何摔倒一样。

创业者和投资者也需要提前做好止损计划，当事情变得不对时，就坚决及时止损。

所以我一直建议创业者在公司成立之前，就想好止损点和退出策略。

这时损失相对小，可以承受，还可以重头再来，有翻盘的机会。

这也是为什么公司的主流是有限责任公司的原因。

这就是国家希望通过政策法规帮创业者控制风险。

但很多创业者通过不断借款，甚至卖房卖车维持经营，硬生生把有限责任公司，变成了“无限”责任公司。

这背后是损失厌恶和侥幸心理，万一撑一下就起死回生了呢？

不管创业，还是投资，都是高风险行为。

虽说坚持到底很重要，但止损和控制风险同样重要。

这相当矛盾，既要学会坚持，也要学会放弃。

所以菲茨杰拉德说：一流的头脑可以同时运行两种截然相反的思考，却能并行不悖。

该坚持时坚持，该放弃时放弃，重要的是你要有分辨这两者的智慧。