不惧竞争的黄光裕 持续亏损的国美零售
作者丨君平
出品丨鳌头财经（theSankei）
“公司不排除与任何一方合作的可能性，并一直对合作持开放的心态。”面对与京东、拼多多的竞争关系时，黄光裕这样回答道。
4月7日，黄光裕出席了国美零售的投资人电话会议，这是黄光裕出狱以来的首次公开露面，也是阔别12年后再一次回到了投资者会上。
出狱之后，黄光裕的一言一行都受到外界关注，今年春节期间，黄光裕在全员信中表示“力争用未来18个月的时间，使企业恢复原有的市场地位。”但是黄光裕和国美已经错过了电商的风口，恢复原有市场地位谈何容易。
现实情况是，国美零售去年销售收入441.19亿元，同比下降25.83%；归母净亏损69.93亿元，亏损同比扩大超过170%。从业绩上看，恢复原有市场地位前先要走出长期亏损的窘境。
黄光裕不惧竞争，但从话语中也透露出其不排斥合作，合作有很多种形式，收购也是一种。被拼多多等电商平台收购或许是国美最好的结局。
国美补课 线上成为救命稻草
自黄光裕出狱以来，国美零售已经有了不少新动作，真快乐的上线便是其中之一。数据显示，截至今年3月底，“真快乐”App的GMV同比增长近4倍，月活稳定在4000万规模。
尽管4000万月活的App规模并不算大，但可看出国美正在向线上发展努力。
“国美对线上的发力更可看作是一种补课，第一个层面的补课是国美已经错过了电商的风口，其现如今的对手早已从苏宁变成了京东、拼多多等互联网电商企业，国美需要大力发展线上追赶对手；第二个层面的补课是国美仍拥有庞大的线下门店，通过线上平台可以在国美体系内部实现线上线下两个平台的相互引流和转化。”长期观察行业人士向鳌头财经表示。
在黄光裕看来，线上、线下平台相互赋能的模式可优于同行。“过去这几个月，国美管理层就市场进行研究和梳理，并认为国美的新模式——通过线上线下双平台相互赋能——可优于同行，以提高运营效率及运营规模，将国美的门店以自营及加盟的方式，通过网格化进行规划，实现数量扩张到6000家以上，线下向线上导流，18个月内实现月活1亿以上。”
恢复原有市场地位是18个月，实现月活1亿以上也是18个月，但从数据上而言，月活1亿并不能保障市场地位，京东、天猫和拼多多的月活早已突破7亿。
在当天投资会上，黄光裕被问及国美线上业务高速增长的原因，他的回答颇为坦诚，“爆发式增长其实并不奇怪，因为国美之前的基础几乎为零，这只能说是现在采取的措施做法初见成效，应该在这个基础上做得更好。”
从无到有容易，从有到多很难，线上板块落后太多的国美想要追上对手并不容易。
根据《2019年度中国网络零售市场数据监测报告》显示，2019年网络零售B2C市场以GMV统计，天猫、京东和拼多多分别以市场份额50.1%、26.51%和12.8%位列前三，苏宁易购以3.04%排名第四，而国美零售仅占1.73%。
“国美并不具备互联网基因，单纯从线上与对手竞争难度不小，好在国美掌握线下渠道体系，做好线上与线下的联动才是国美的优势和发力重点。”前述观察人士表示。
全年亏损近70亿 恢复市场地位道阻且长
理想很丰满，现实却很骨感，在投资者电话会议前不久，国美发布了2020年全年业绩报告，亏损仍然是其基调。
财报显示，2020年国美全年营收441.19亿元人民币，同比下降25.83%；全年归属母公司净利润亏损69.94亿元人民币，同比扩大超170%。
实际上，营收下滑、亏损扩大已经成为了国美近几年的趋势。
鳌头财经统计历史财报发现，2017年至2019年三年间，国美营收分别为715.75亿元、643.56亿元、594.83亿元，而归母净利润亏损分别为4.50亿元、48.87亿元和25.90亿元。四年的时间里，国美亏损了近150亿元。
业绩不佳的锅甩在了疫情身上，国美集团表示，由于大家电销售受疫情严重影响，2020年上半年的销售收入同比下滑约44.44%，而下半年度借助线上直播等方式获得销售收入快速回升，与2019年同期相比基本持平。
“从财报数据就可看出国美抗风险能力的弱，一场疫情将其线下业态遭受重创，这也是为何其现如今大力发展线上的原因”。行业分析人士向鳌头财经表示。
另外值得注意的是，国美的钱似乎“不够用了”。财报显示，国美去年短期负债为233亿，同比增加26.38%；流动负债为529.43亿元，超过了全年总营收。现金流方面，去年国美流动资产为369.59亿元，其中现金为96亿元，面临短期偿债风险。
仅从财务状况而言，回归的黄光裕并未对国美做出太大改变。在黄光裕看来，国美眼前有两个机会，一是家电销售上升空间大，二是布局全品类销售。
只是国美能抓住机会吗？根据《2020年中国家电行业第三季度报告》显示，苏宁易购APP的市场份额为23.3%，京东为15.4%，天猫为9.7%，而国美只有5.6%。
一年亏了将近70个亿后，黄光裕的发言仍有底气，只是不知道这份底气从何而言，也不知道18个月后这份底气还存不存在。
