又一个“蔡狗”？ 公募半程冠军大起大落，基金经理道歉

近日，诺德基金的基金经理周建胜在市场上火了一把。

由于押宝人工智能，周建胜管理的诺德新生活上半年凭借75.07%的收益率成为公募“半程冠军”，但到9月19号，该基金年内的收益就回落至仅有4.69%，逼得周建胜20号在各大基金社区平台公开道歉。之后借势华为相关概念的火热，仅仅用了三天，诺德新生活收益率又重回19.85%。

这让不少基民联想到另一个以“大开大合风格”闻名的明星基金经理——诺安基金的蔡嵩松，甚至两人今年的产品操作轨迹都极其类似。

半程冠军公开道歉

周建胜管理的诺德新生活是上半年基金市场最亮的星。今年一季度，诺德新生活重仓押注信创赛道，二季度再次全部更换前十大重仓股，从信创赛道转换到AI赛道，顺风顺水。年内最高收益率一度超过84%。截至6月30日，其凭借75.07%的收益率夺得公募“半程冠军”。

但进入三季度后，诺德新生活净值持续缩水，截至9月19日，基金年内的收益就回落至仅有4.69%，半程冠军进入三季度却成了倒数第一。

诺德新生活半年报持仓信息显示，其前五大重仓股为联特科技、中际旭创、源杰科技、天孚通信、新易盛，这些个股三季度均一度大跌，其中联特科技股价腰斩，中际旭创大跌近三成。

9月20日，周建胜用自己的官方账号在各大基金社区平台发布了一篇《风雨偕行，一苇以航》的文章，公开道歉。

周建胜表示，最近诺德新生活净值出现了下跌，大家也因此产生一些负面情绪，再次深感遗憾和抱歉。“作为基金经理，一直努力希望能抓住产业大机会，但资本市场短期的波动使得我们遭遇了较大挫折。目前AI板块特别是算力板块基本面并未出现实质性的大利空，股价下跌蕴含的潜在利空也在可理解的范畴之内，因此选择了坚守产业大趋势，也因此蒙受了大幅回撤。”

但就在周建胜道歉的上周五（9月22日），AI概念股全线爆发，诺德新生活前十大重仓股中，有三只20厘米涨停，还有3只涨幅超过11%，涨幅最小的也有8.33%。这也使得该基金净值一天之内大涨了12.23%，这样的仰卧起坐式上涨简直不要太刺激。

截止9月26日，该基金年内累计收益率虽然不复上半年的风光，但也有19.85%的涨幅，堪称戏剧性十足。

蔡嵩松也开“过山车”

事实上，不仅是周建胜管理的诺德新生活，由“网红基金经理”蔡嵩松管理的诺安积极回报也上演类似剧情。

在一季度之前，诺安积极回报主要重仓半导体板块，从一季度开始加码AI板块。截至二季度末，该基金前十大重仓股几乎全部是AI概念股，切换操作非常凌厉。

从诺安积极回报的净值表现看，截至4月20日，该基金年初以来净值增长高达72%，上半年净值增长率也有42.39%，但此后随着AI板块大幅回落，截至9月19日该基金今年以来净值增长回落至3.98%。但同样得益于过去几天的AI相关个股行情，诺安积极回报今年以来的净值增长在9月26日也回到11.56%。

诺安积极回报半年报的持仓信息显示，其前十大重仓股为中科曙光、寒武纪-U、浪潮信息、深桑达A、三六零、剑桥科技、景嘉微、拓维信息、中际旭创、科大讯飞，仍然清一色的AI概念股。

这其实也是蔡嵩松一以贯之的特点。蔡嵩松之所以成为“网红”基金经理，与他风格鲜明、大开大合的投资风格有关。蔡嵩松的名言是“做市场中最锋利的矛”，持仓风格是“一把梭哈”坚持满仓买入芯片半导体股票，除此之外基本不考虑其他行业的股票。 

梭哈的后果就是业绩的大起大落。以蔡嵩松的成名作——诺安成长混合为例，2019年该基金年度收益高达95.44%，也让蔡嵩松一举成为行业“顶流”，但2022年该基金年度收益率录得-40.04%。

极致押注的两面

前有蔡嵩松，后有周建胜，基金市场似乎总能让一些“大开大合”风格的基金经理成为“网红”。

富贵险中求，也在险中丢，押中赛道，就赚的盆满钵满；行情逆转，就滑落谷底，投资者跟着遭殃。

因此这类基金经理口碑逆转并不鲜见，蔡嵩松大赚时人送外号“蔡总”，产品收益率大幅回调时则被吐槽“蔡狗”。

但不管怎样被调侃，基金规模暴增是实实在在的，基金管理费也不管盈亏照收不误。

诺德新生活半年报数据显示，诺德新生活A年初基金份额仅有约2700万份，而截至6月30日，已经达到2.02亿份，是年初的7倍有余。其中个人投资者持有比例高达99%。

而诺德新生活C份额在2023年初还是0，到2023年二季度末则达到4.66亿份，其中个人投资者持有比例达92.83%，机构持有比例仅7.17%。无疑，大量的中小基民持续涌入了诺德新生活，其中相当一部分可能已高位被套。

飞瞰财金

穿透商业迷雾，解读公司价值