20只持仓股的买卖点（2022.4）

截至本周末，小七大部分持仓股的年报或年报预告已发布完毕，那小七就在这周末更新了一版最新的持仓股买卖点文章，和上一期相比，这次买卖点变动的原因主要来自于各家持仓股的年报以及最近几个月所在行业基本面的变化，涉及到的20只股票是我目前所有18只A股持仓、重点观察股伊利股份，外加港股第一大重仓腾讯控股和B股第一大重仓古井贡B。

有些公司的评级为观望不加仓，这些公司主要有以下特点：基本面处在下行期，且暂时看不到反转的迹象，或是成长性不足，沦为了纯防御性的收息股，但股息率又不及粤高速B、深高速H、苏威孚B等我持有的其他收息股，对于这几家公司，我的投资策略是在基本面出现反转前，即使跌破买点也暂时不加仓。

丑话先说在前面，小七所有的文章都只代表我本人粗浅的观点，不构成任何投资建议，文中提到的任何股票都有暴跌风险，请坚持独立思考，千万不要仅根据我的言论做出买入或卖出决策。

和之前一样，我会在这篇文章里逐一说明各支股票的买卖点相比上一期20只持仓股的买卖点（2021.11）是否发生了变化，以及发生这些变化的原因。

小七加仓点=2021年预计EPS(每股收益）*PE估值区间下限

小七减仓点=2021年预计EPS(每股收益）*PE估值区间上限

招商银行：招行的年报和分红都符合预期，EPS增长21.6%，财富管理手续费及佣金收入达到358亿元，同比增长29%，客户活期存款占比达到64%，大财富管理和低负债成本两大护城河十分坚固，贷款资产质量持续上升，不良贷款率下降到0.91%，拨备覆盖率达到484%，足以应对房地产贷款的风险上升，招行一季度股价相比同行走的偏弱，我认为主要原因在于公募基金的被动减仓，整个一季度基金重仓股的表现都比较差，而招行、宁波、平安之前是公募最重仓的三家银行，今年的股价表现都弱于整体，这种非基本面情况导致的下跌，我认为是一个加仓的机会，所以今年也已经对招行进行了两次加仓，2021年招行的EPS为4.61，PE估值区间不变，买卖点小幅上调。

保利地产：保利1月已经发布了年报预告，由于毛利率下滑的原因，保利在营收增长17%的情况下，净利润同比仍下降了4.7%，但这个业绩在所有TOP20房企里已经足以名列前茅了，22年由于主要结算的仍是21年前拿地的楼盘，所以我判断依旧是一个以量补价的年份，净利润只要不快速下滑就可以了，随着激进房企的逐渐出清，从21年四季度开始，拿地端的利润空间已经逐步企稳回升，预计报表的毛利率会从23年开始反弹，而此时保利的市场份额也会变得更大。保利2021年年报预告的EPS为2.30，PE估值区间不变，买卖点相应下调，当前股价已进入合理估值区间。

陕西煤业：陕西煤业在2月发布了21年的年报预告，全年净利润为209亿，之后又在4月发布了一季报预告，单季度扣非净利润67-76亿，超出我的预期，但由于从今年5月起，5500卡动力煤长协价格的上限坑口价被调低至550元，所以今年三四季度的扣非净利润相比一季度会有所下降，但全年依然大概率可以实现200亿以上的扣非净利润，而且陕西煤业由于未来基本没有大的资本支出，所以自由现金流将会非常恐怖，可以达到250亿以上的水平，足以支撑超大比例的分红，因此我希望陕煤也能像老大哥神华那样大幅提高股利支付率，至少要达到60%以上。2021年陕西煤业的EPS为2.16，PE估值区间不变，买卖点相应上调，如果陕煤能在今年提高分红率，我会再进一步上调PE区间。

金地集团：金地已在2月发布了年报预告，同样受毛利率下降影响，全年营收增长18%，净利润下降9%，对于金地22年和23年的业绩走势，我持和保利相同的看法，22年以量补价，23年毛利率企稳回升，接下来重点关注金地在拿地端的表现，此时此刻，低价地拿得越多，未来的市场份额肯定也会越大，从过去半年的表现来看，金地相比保利、华润、中海这些央企而言，在拿地金额上略逊一筹，希望之后可以迎头赶上。金地2021年年报预告的EPS为2.10，PE估值区间不变，买卖点相应下调，当前股价已进入合理估值区间。

全文共6000字，可以在我同名公众号查看，希望看完全文的朋友们都能有所收获。