7月10日指数估值数据(基金降费，落地了）

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处）   

今天大盘整体上涨，截止到收盘，还是在五星级。不过距离4.9星级不远。

消费、医药、港股、新能源等普遍上涨。

到收盘涨幅有所回落。

保险、银行等价值风格品种相对低迷。

1.  前几周我们提到基金行业未来可能会降费。

上周末，降费消息落地。

很多基金公司在周六发布了公告，未来管理费率超过1.2%的基金，管理费率会降低到1.2%以下。

相当于每年略微增加了千分之几的收益。

从本周开始，就已经有部分基金实施了。

算是一个小利好。

举个例子，假设股票基金之前费后年化10%。

降低0.3%的管理费，年化收益率会提高到10.3%。

10%年化，投资30年，1元会变成17.4元。

10.3%的年化，投资30年，1元会变成18.9元。

会多出8.5%的总资产。

所以虽然是一个小利好，但日积月累也比较可观。

特别是放在长期投资的角度。

2.  并且这只是一个开始，背后隐含的是一个长期趋势：基金费率长期会逐渐下降。

这也跟行业发展阶段有关系。

一个行业，通常会经历，从诞生、成长、成熟等几个阶段。

基金行业发展，可以用「渗透率」来衡量。

基金行业属于资产管理行业，那就是基金的总规模，除以资产管理行业总规模。

就可以得到行业渗透率。

（1）深度成长：从诞生到5%

基金行业25年前刚诞生，当时基金公司、基金数量都很少。

市场上一度还买不到，导致当时的基金，一度出现了很高的溢价。

在行业发展早期，也主要是一些中小团队在探索基金行业，摸索商业模式。

（2）成长：渗透率5%-30%

这个阶段，是基金发展速度最快的阶段。

很多巨头公司入场，投入人力物力，争取占据龙头位置。

这会推动基金行业高速发展。

对应的时间，例如2012-2022年，基金投资者数量，从4000万达到7.2亿。要知道国内股民也只有2亿。

基金数量也在2022年首次突破10000只，是股票数量的约两倍。

到最近1年，公募基金总规模约27万亿。

整个资产管理行业总规模约133万亿。

基金行业渗透率达到20%以上。

基金仍然处于成长期，不过已经进入成长的后期了。

（3）成长价值阶段：渗透率30%以上

当渗透率达到30%，意味着基金行业竞争格局相对稳定。

行业发展速度会放缓。

头部基金公司排名将变化不大，老大老二老三也将决出。中小基金公司将难以和大基金公司竞争。

同时市场并不需要10000只基金那么多，很多基金是比较同质化的。

在市场激烈竞争下，降费是必然的趋势。

3.  美股基金也走过类似的过程。

在70-80年代，美股股票基金，申购费都有8%-9%。

也就是申购基金，啥也没干，8%-9%就被收走了。

这在今天，是想象不到的高收费。

后来随着行业发展、竞争逐渐激烈，现在美股基金费率已经比较低了。

目前国内基金行业处于从第二阶段到第三阶段的过度。

管理费降低到1.2%，不会是终点。

参考海外，未来10-20年，我们会看到国内主动基金管理费率平均值，会降低到0.5%/年上下，指数基金会降低到0.2%/年上下。

对我们投资者来说，降低费率，自然是喜闻乐见的。

我们现在看到的基金收益，已经是扣掉管理费等费用之后的收益。

降低费率后，同样的投资策略，收益会多出来一块。

蚊子腿也是肉～

省到就是赚到。

这是银行螺丝钉精心为大家提供的第2190期估值表 

a. 表格中绿色品种为低估适合定投的品种，黄色为正常可以暂停定投继续持有，红色为高估，蓝色为债券类参考资料。

b. 空白表示没有或不适合参考这一项。

c. 证券行业为强周期性行业，波动大，投资难度高，不适合新手定投。

d. 投资星级：1星为泡沫阶段，5星为投资价值最高阶段。

作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）