淘源杜康：白酒市场运行现状

白酒市场运行现状

今年一季度A股的19家白酒上市公司中，有13家企业都实现了营收、净利润的双位数增长，整体的总营收增幅为15.28%。其中，贵州茅台、五粮液的营收规模、净利润继续稳居前二，可谓稳稳的坐稳第一梯队;而排名第二梯队的山西汾酒、泸州老窖则是竞争激烈。

在整个白酒赛道，次高端白酒企业的营收、净利增速要更胜一筹。这其中，山西汾酒2022年的营收、净利润增速分别为31.26%、52.36%，在“茅五洋泸汾”中的增速均位居前列，2023年一季度仍然表现抢眼。

在这五大龙头企业中，五粮液2022年营收同比增长13.03%。

就毛利率水平来看，五大龙头企业在整个白酒赛道的表现较为突出。毛利率最高的仍然是贵州茅台，毛利率为92.60%，其余四个的毛利率水平也都保持在75%以上。且与2022年一季度相比，五大龙头企业的毛利率均有小幅提升。

从整个市场格局来看，浓香型、酱香型、清香型依然是中国白酒的三大主流香型，其中，酱香型白酒最受青睐，以贵州茅台为代表的酱香型白酒保持着较高的毛利率;市场上近一半的白酒为浓香型白酒，五粮液、泸州老窖均为此类白酒;清香型白酒的市场规模近几年有些萎缩，但山西汾酒却逆势而上，大有冲击行业前三的势头。

白酒行业新趋势

自白酒行业“量减价升”的局面形成以来，头部白酒企业涨价的声音此起彼伏。不可否认的是，在存量市场竞争态势下，“茅五洋泸汾”的龙头效应将持续发挥作用，产品提价或将成为常态。

从2022年的上市白酒企业的业绩表现来看，一线白酒企业延续高增长态势，二三线白酒企业分化加剧。进入2023年，在消费复苏的利好催化下，具备产品力、渠道力、品牌力的头部企业加速成长，白酒市场强者愈强的局面也更加明显。

白酒市场呈现出强者恒强的局面，两极分化加剧，行业龙头增速抢眼。尤其是在消费升级趋势推动下，次高端白酒企业表现更强劲的增长势头。

白酒行业报告对中国白酒行业的发展现状、竞争格局及市场供需形势进行了具体分析，并从行业的政策环境、经济环境、社会环境及技术环境等方面分析行业面临的机遇及挑战。还重点分析了重点企业的经营现状及发展格局，并对未来几年行业的发展趋向进行了专业的预判。

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