带你看懂可转债！2021最新解读（二）
上一篇文章带你读懂了可转债是什么？以及募集书中的有用信息
本期就带你看懂交易软件上可转债的各个指标以及可转债基本的交易规则
下面就以泰晶转债为例进行说明（以前的文章，正好赎回了也只是做个例子参考）
（泰晶转债的各个指标）
（正股泰晶科技）
转债的指标我觉得只玩股票的老师们肯定觉得很陌生，下面我们把上面的各个重要指标一一解释：
1.转债市价：就是最大最红的那个数，开市实时变动，所有转债的发行票面价都是100，你买入卖出就是按这个价格操作；
2.转股价：可转债发行时确定的将其转换成股票的价格，这个价格用以确定每张可转债可以转换成对应的正股数量。
3.转股价值：转股价值，是指一张可转债按照转股价格转换成股票之后的价值。转股价值=（转债面值/转股价格）*股票现价。
例如，计算泰晶的转股价值为100/17.9*23.19=129.55
实际转股时会到账取整数的股，多的钱打成现金
4、溢价率
溢价率，是指转债市价与转股价值的比值，它反映的是你以市场价买入转债转股是亏是赚，如果溢价率为正，则亏；溢价率为负，则赚。
举例，泰晶转债溢价率是(354.33/129.55)*100%-100%=173.5%
你要是买入泰晶转债转成股票，354.33秒变129.55，这就是血亏
5、强赎
强赎，即强制赎回可转债。强赎分两种，一种是到期赎回，可转债存续期限一般是6年，6年后上市公司还本付息给你，收回你的转债。另一种是提前赎回，因触发提前赎回条款而赎回。不同的转债其规定条款会有一定差异，如有的规定触发强赎的条件是连续15个交易日股价超过转股价130%，有的则规定是连续20个交易日。
从强赎公告到最后实施强赎时间不多，所以基本上强赎就意味着可转债价格到了天花板，再也没有时间造作了。溢价率高的转债在强赎公告发布之后，就会大跌回归价值。例如最近引发热潮的再升转债，3月15日晚发布实施强赎公告，赎回日是3月24日，赎回价为100.459元。估计比再生转债山顶的人还惨的只有原油宝玩家了。
回到债主变股东是最终目的，强赎可以促进债主转股，因为不转股亏的更多，比如，毕竟400块剩200总比只剩100好。所以在快满足强赎条件的时候，正股一般都会上涨做条件，这也是正股套利的思路之一。
6、回售
回售，是指将可转债以特定的价格由上市公司回购。回售触发条件是连续30个交易日正股价格低于转股价格的70%。此时一般可转债也会跟跌，为了保证投资者利益，证监会规定此条款。回售价是100元面值加当期利息，一般是100元出头，假如你90元买入，101元回售给上市公司，那你也能赚钱。这也是可转债很难跌破100元面值的原因之一，因为上市公司打包票100元+收购。但回售一般要转债发行的最后两年才能行使，如果买入较早时间成本很大。
回到债主变股东是最终目的，回售公司是要掏钱付债券的，所以一般公司在将要触发回售条件的时候都会尽可能抢救股票，这时候正股也就有套利机会了。
7.下修
下修即转股价格向下修正条款：可能不同的转债有细微差别，但是触发条件都是股价持续低，除了回售，上市公司还有另一种选择（仅是选择，并不一定会下修），并且需要股东大会同意，因为下修转股价后，我们可以计算到的转股数目就多了，这会稀释股权，也就是损害了股东的利益了。
一般在转债募集书里都会明确下修规则：在本次发行的可转换公司债券存续期内，当公司股票在任意三十个连续交易日中至少十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的85％时，公司董事会有权提出转价格向下修正方案并提交公司股东大会表决，该方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。股东大会进行表决时，持有公司本次发行可转换公司债券的股东应当回避；修后的转股价格应不低于该次股东大会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一交易日的均价，同时，修正后的转股价格不得低于最近一期经审计的每股净资产值和股票面值。
8.停牌，集合竞价 最新规则
先说上海可转债：
1、首次上涨20%，停牌30分钟，再次涨到30%，停牌到14:57分，14:57分开盘交易
2、首次上涨30%，甚至大于30%，直接停牌到14：57分，14:57分开盘交易
3,、如果上涨20%或者30%，停牌时间大于14:57分，那么14:57分也要开盘
4、停牌期间，所有挂单均为废单。
再来说深圳可转债：
跟上海可转债停牌制度一样了，唯一不一样的地方是停牌期间，所有挂单，均有效，但是需要价格触发才能释放出来
可转债竞价规则：
先说上海可转债：
1、开盘集合竞价范围为前收盘价的70%-150%，也就是说最低70元，最高150元
2、连续竞价阶段的申报价格不高于即时最低卖出价格的110%且不低于即时最高买入价格的9 0 %；同时不高于上述最高申报价与最低申报价平均数的130%且不低于平均数的70%。也就是提醒下单时跨度别太大，慎用“核按钮”，不然是无效单子
3、无尾盘集合竞价，也就是14:57--15:00是交易时间。
再说深圳可转债：
1、新债上市首日集合竞价范围是发行价的正负30%，也就是说最低70元，最高130元
2、其余时间段的竞价范围均为最近成交价的正负10%
3、有尾盘集合竞价，也就是14:57--15:00是集合竞价阶段
PS：上海可转债集合竞价时间段是9:15-9:25，其中9:15-9:20这个时间段是可以挂单也可以撤单，在9:20-9:25这个时间段是允许挂单，不允许撤单。
深圳可转债集合竞价时间段是9:15-9:25和14:57-15:00，其中14:57-15:00这个时间段可挂单可撤单。
9.转股期
前面我们提到溢价率是一个衡量转股划不划算的指标，溢价率为负就代表买转债转股再卖掉能赚。这时候眼尖的老师们就会发现国轩转债的溢价率是-10%，那岂不是白嫖十个点？这样好的机会你能发现别人也能发现，而不能做的理由就是还没到转股期，现在市场上交易的可转债转股期一般是在可转债发行结束之日起六个月后至可转债到期日为止。国轩转债的转股期要到2020年6月23日才可以，现在买进也不一定能赚，因为溢价率随时都在动态变化，只要这两个月正股涨度小于转债或者正股跌幅大于转债，这个负溢价率就能被逐渐抹平。
10.转股
转股就是把债券转换为股票，在券商的转股界面输入就行，具体填写代码可咨询券商客服。转股第二天股票才能到账，并且根据我个人经验，交易时间挂的转股单还可以撤销，具体券商规定可能不同，建议自己咨询券商确认，这里强调，溢价率大于0的情况下，转股是亏损的，请综合判断是否应该转股（比如叠加了强赎时）。
10.转债评级
信用级别分为如下：AAA、AA+、AA、AA-、A+。信用级别为递减。实际评级中还会对评级进行展望：稳定、负面。由于转债评级最低是A+，和传统意义上最低级的观感不一样，需要老师们多多注意。理论上肯定是评级越高转债持有越安全，但鉴于违约风险很小，我个人觉得区别不大。
11.发行规模
转债发行规模即发行量，一般发行量越大的转债越容易中，价格的波动也会较小，就和A股里的大盘股一样，相对振幅一般会小于发行规模小的。
12.剩余规模
剩余规模就是可转债的未转股量，剩余规模越小，筹码就越少，越容易被大资金控盘。目前剩余规模最小的就是泰晶转债了，仅剩3150万，这也是为什么他振幅巨大的主要原因之一。
以上就是我了解到的有用的可转债指标了，可能大家会觉得很繁杂，所以做可转债投资也需要查阅专门网站的数据，需要其对所有转债上述数据进行一个汇总，例如集思录就做的比较好，社区也有一些大神会分享自己的交易策略和交易心得。里面较为方便的还有一些基本的筛选功能和转债上市和申购时间整理。例如，网站强赎类目的页面如下：
至此，可转债软件界面指标指标就说明结束了！这些知识以后可能就能用到~
有疑问可以评论区交流，感谢大家！
下面会讲一些可转债投资的方法论，大家可以持续关注！
