如何看懂期权权利金？期权权利金的计算公式

期权权利金就是买进或卖出期权合约的价格，目前比较热门的期权品种是ETF期权，下面主要针对ETF期权品种来介绍期权权利金的计算公式。

 

对于期权的买方来说，为了换取期权赋予买方一定的权利，必须支付一笔权利金给期权卖方。

 

买方的计算公式：权利金=价格*合约乘数，比较好计算，只需要支付期权合约的成本即可

 

对于期权的卖方来说，卖出期权而承担了必须履行期权合约的义务，为此收取一笔权利金作为报酬。

 

卖方的计算公式：权利金=价格*合约乘数，权利金的计算公式跟买方相同。但是，卖方还需要另外支付保证金，保证金的计算公式比较复杂，一般在建仓的时候系统会计算好的，并不需要自己去计算。

 

对于认购期权的义务仓开仓保证金，计算公式如下：

 

认购期权义务仓开仓保证金 = [合约前结算价 + Max（12% × 合约标的前收盘价 - 认购期权虚值，7% × 合约标的前收盘价）] × 合约单位

 

对于认沽期权的义务仓开仓保证金，计算公式如下：

 

认沽期权义务仓开仓保证金 = Min[合约前结算价 + Max（12% × 合约标的前收盘价 - 认沽期权虚值，7% × 行权价格），行权价格] × 合约单位

 

期权卖方持仓中的维持保证金公式

 

认购期权义务仓维持保证金=[合约结算价+Max（12%×合约标的收盘价-认购期权虚值，7%×合约标的收盘价）]×合约单位

 

认沽期权义务仓维持保证金=Min[合约结算价+Max（12%×合标的收盘价-认沽期权虚值，7%×行权价格），行权价格]×合约单位

 

注意，活跃期权合约的结算价通常以收盘价为准。而不活跃合约的结算价则更加复杂，因为其在收盘时可能没有具体的成交价格，所以需要参考买卖双方的报价来确定结算价。

 

此外，保证金分为开仓保证金和维持保证金，它们之间的主要区别在于使用的合约结算价和合约标的收盘价不同。开仓保证金是在开仓时收取的，而维持保证金则在收盘后结算后进行调整，根据新的期权合约结算价和标的合约收盘价重新计算。需要收取的保证金在交易日内是不变的。

 

因此，开仓保证金是在交易时根据前一日的价格确定的，而维持保证金是在结算后根据当日的价格和新的结算价重新计算的。这两者的算法基本相同，只是依赖的价格和计算时点不同。

 

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