【PVC】市场行情囿于方寸，多方压力下前行困难重重

一、PVC行情先抑后扬，成交表现偏淡

3月到来，PVC淡季结束，带着对于旺季的期盼，PVC期货价格月初便迎来一波小涨，但又因需求恢复不及预期，导致涨势转瞬即逝，期货价格一路下滑逼近6000元/吨，现货行情开始持续走弱，市场参与者看空心态不断增强，贸易商点价报盘占据优势，而下游受买跌不买涨情绪影响，进行少量补货，使之PVC贸易商成交表现尚可，但与此同时PVC生产企业利润仍处于亏损状态，为减少损失，企业挺价意愿较强，且出货情绪不高，导致其整体成交情况欠佳，工厂库存居高不下。直到月末，PVC期货小幅反弹上涨，现货价格回升，但因需求未见明显起色，使之成交表现维持弱势。目前电石法PVC各区域均价6030元/吨，较上月环比下跌2.17%;乙烯法PVC各区域均价6450元/吨，较上月环比下跌3.49%。

二、PVC成本价格双双走弱，亏损情况延续

3月以来PVC上游电石价格延续跌势，但PVC市场价格与电石价格基本保持涨跌一致，使之外采电石的PVC利润面大稳小动，且仍处于亏损状态，截至发稿日，配套电石的生产企业处于盈亏边缘，外采电石的生产企业平均每吨亏损500-1300元/吨。

三、春检计划增加，供应持续减弱

3月PVC检修计划增加，涉及检修产能增大，加之在利润及高库存的压力下，部分企业为减少损失并消化库存降低开工率，使之3月PVC生产装置整体开工下滑，货源供应减弱。截至发稿日电石法PVC生产装置整体开工率75.77%;乙烯法PVC生产装置整体开工负荷84.98%。

四、房地产未见起色，终端需求维持弱势

自进入3月以来，PVC需求淡季虽然已经结束，但因房地产行业行情始终未见明显起色，导致下游需求恢复程度受到限制，同时又因PVC下游对于高价货源抵触情绪较强，使之产生买跌不买涨情绪，主动询盘积极性偏弱。

五、出口情况走弱，外贸支撑不足

当下印度需求表现偏淡，对于PVC出口支撑下降。据百川盈孚统计，2023年1-2月中国聚氯乙烯出口累计43.83万吨，同比去年增加72.84%，1-2月出口主要去向为印度、越南及泰国等地。

六、结合上述内容，对于4月PVC行情走势分析如下：

1、库存压力下，检修及降负计划增加：随着进入4月，春检企业也将持续增加，加之PVC生产企业亏损以及库存压力或将导致部分企业降低开工，因此预计4月PVC开工或将持续减弱，且供应情况也将出现下降。

2、随气候转暖，仍对于下游需求抱有期待：随着气候转暖，北方地区PVC生产企业开工仍有上行预期，加上4月为PVC下游需求旺季，下游采购积极性存在增强可能，然而同时又受到房地产行情表现欠佳限制，因此预计4月PVC需求虽有放量，但增加幅度不大。

3、PVC成本面表现坚挺，短期内亏损仍将持续：当前电石市场尚未打破供需失衡的僵局，但由于电石成本端价格坚挺，加之陆续有企业停炉检修，预计4月电石价格或将稳中上行。加之PVC生产企业报价难见大幅提升，预计下周PVC企业利润亏损仍将持续。

综上所述，预计4月PVC下游需求或将小幅增长，加之供应减少，或将带来一定利好提振，但又由于PVC行业库存较高，短期内难以完全消化，场内供需受此影响也难以完全平衡，因此预计未来PVC市场行情或将以小幅上探为主，预计上涨幅度100-150元/吨。

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