陈湛匀教授：天使投资是什么？

初创期的公司通常需要天使投资，发展期的公司往往需要风险投资，扩展阶段的公司接受私募投资，到了公司的成熟期，公司如若要继续提升扩大企业发展，往往计划IPO。

陈湛匀教授指出：天使投资（angel investment），是更为早期的风险投资，通常是由个人投资者或者非正式的风险投资者对初创企业的前期投资。

以下是陈湛匀教授的部分观点实录：

一般来说企业的发展主要分为四个阶段：初创期、发展期、扩展期和成熟期，而股权融资的方式贯穿在企业的整个发展历程中。例如初创期的公司通常需要天使投资，发展期的公司往往需要风险投资，扩展阶段的公司接受私募投资，到了公司的成熟期，公司如若要继续提升扩大企业发展，往往计划IPO，实现公开募股，将其股份向公众出售，使得企业的股权价值得以提升。

一、天使投资

天使投资（angel investment），是更为早期的风险投资，通常是由个人投资者或者非正式的风险投资者对初创企业的前期投资。公司在初创之时，还没有成熟的商业计划、团队以及经营模式，很多事情都还是未知数，因此，天使投资者的对象往往是只有一个独特想法的创始团队。

但一个想法能不能成为实际，转化成为价值，存在高度的不确定性，这就需要时间进行检验，而在这个过程中既没有历史借鉴，又缺乏连续性，唯一能够稳定“军心”的就是初始团队。因此天使投资对于投资者来说存在很大的风险，当创业成功后，天使投资者同时还会享受较高的收益。国外流行的最为常见的三类天使投资人是3F--“family、friend、fool”。因为很多天使投资人是基于对家人和朋友的新信任而参与投资，帮助创业者获取前期的启动资金。另外还有一些成熟的天使投资人，除了帮助创业者提供前期资金，还为初始团队提供资源、渠道和指引。

天使投资的资金额度不限，但项目越早期风险越大，所以天使投资的金额一般也较小，一般都在500万（人民币）以下，一般天使投资的资金来源，都是个人募集或者就是投资者本人在工作中的收入。但天使投资往往会进入初创期的企业，一般都会参与到企业管理中来，对企业前期的探索发展进行密切的监督。天使投资的退出机制，一般是在盈利模式成熟之后，卖给风险投资者或者私募股权基金。

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陈湛匀，著名经济学家，金融学教授，博士生导师，拟人化资本运营系统理论创始人。任中国商业联合会专家委员、中国粮食经济学会常务理事、国家自然科学基金评审专家、上海市投资学会副会长，上海市商业决策咨询专家。

创造性地提出了统计分布监管资本流动等理论，已培养研究生、博士研究生百余名。已出版专著20余本，获得近20项国家级、省部级优秀科研奖，主持完成近30项国家级、省部级科研项目。部分课题研究结论和建议摘要已被国务院内参转载。

上海电视台《地产夜话——湛匀妙语》栏目主持人，中国第一财经、东方卫视、凤凰卫视等媒体特邀嘉宾，在《东方大讲坛》《世纪讲坛》等栏目所做电视演讲深受好评。

长期受邀为北京大学、清华大学、香港大学和国外大学学生授课，与英国、美国、法国、德国、加拿大等国家的知名高校进行系列学术交流，长期专注于金融资本、高新科技企业、中小企业成长等研究，在多家知名公司担任董事，曾孵化不少企业成功上市，帮助不少企业成为行业领导品牌。

走访过100多个国家和地区，被誉为具有国际视野、深受欢迎的实战型金融专家，具有高度的行业前瞻思维。由复旦大学出版他的拟人化《企业新生命》和《企业新资本》系列畅销专著和碟片广受好评。