陈湛匀教授：债务融资的风险是什么？

企业在选择债务融资的时候，还应该考虑诸多风险，即随着企业经营、市场环境、资金供需情况等因素的变化，债务融资给企业财务带来的不确定性。

陈湛匀教授指出：企业在进行债务融资的决策时，应有正确的债务融资风险意识。

以下是陈湛匀教授的部分观点实录：

首先是企业自身经营带来的风险，主要来源于企业投资利润率和借入资金利息率的不确定性。企业通常还本付息的资金来源于企业收益，企业进行债务融资必须保证投资收益高于资金成本，当企业投资利润率低于借入资金利息率时，企业自有资金利润率降低，企业财务状况不佳，将出现收不抵支甚至会发生亏损。企业资产负债率过高或者资不抵债，将会使企业信誉受损，降低企业在融资市场中的信用等级，进一步影响企业的融资，使企业面临再融资资金短缺的风险。

再就是企业的负债结构带来的风险，负债结构是企业负债中各种负债数量的比例关系，尤其是短期负债资金的比例。过度负债会降低企业的再筹资能力，如果企业大量举借短期借款用于长期投资，当债务到期时，可能会出现难以筹措到足够的现金偿还到期债务的风险，或者如果还款期限比较集中,企业在短期内必须筹集巨额资金偿还债务,这将影响企业资金的周转。而对于长期借款，通常资本成本高，融资速度慢，并且附带一些限制性条款，影响企业资金的使用，增加了企业的经营成本。

最后就是市场风险，主要是利率和汇率的变动。利率和汇率水平的高低直接决定企业资金成本的大小，特别是短期借款的利息成本。当货币供给减少，贷款利息率不断提高，企业筹资资金的成本增加，所负担的融资成本就会增加。反之，企业所负担的经营成本减少。同时国际货币市场汇率的变动，也给企业外币的收付带来很大的不确定性。

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陈湛匀，著名经济学家，金融学教授，博士生导师，拟人化资本运营系统理论创始人。任中国商业联合会专家委员、中国粮食经济学会常务理事、国家自然科学基金评审专家、上海市投资学会副会长，上海市商业决策咨询专家。

创造性地提出了统计分布监管资本流动等理论，已培养研究生、博士研究生百余名。已出版专著20余本，获得近20项国家级、省部级优秀科研奖，主持完成近30项国家级、省部级科研项目。部分课题研究结论和建议摘要已被国务院内参转载。

上海电视台《地产夜话——湛匀妙语》栏目主持人，中国第一财经、东方卫视、凤凰卫视等媒体特邀嘉宾，在《东方大讲坛》《世纪讲坛》等栏目所做电视演讲深受好评。

长期受邀为北京大学、清华大学、香港大学和国外大学学生授课，与英国、美国、法国、德国、加拿大等国家的知名高校进行系列学术交流，长期专注于金融资本、高新科技企业、中小企业成长等研究，在多家知名公司担任董事，曾孵化不少企业成功上市，帮助不少企业成为行业领导品牌。

走访过100多个国家和地区，被誉为具有国际视野、深受欢迎的实战型金融专家，具有高度的行业前瞻思维。由复旦大学出版他的拟人化《企业新生命》和《企业新资本》系列畅销专著和碟片广受好评。