本文编译自TA曼联专栏——Explaining Man Utd’s FFP situation: It’s tight, but player sales would help

上周，曼联完成了夏季转会窗口的首笔签约，正式敲定从切尔西以5500万英镑（7100万美元）的价格引进梅森·芒特。有人可能会说，这个签约来得有点晚了。

 

尽管曼联获得了欧冠资格，在埃里克·滕哈赫的带领下取得了明显的进步，并在去年夏天花费了超过2亿英镑，但普遍意见是曼联需要继续投资，尤其是在前锋和门将这两个优先位置上。

 

与国际米兰门将安德烈·奥纳纳和亚特兰大前锋拉斯穆斯·霍伊伦德的谈判正在进行中，尽管曼联不能不顾一切地追求首要目标。热刺的哈里·凯恩目前正受到拜仁慕尼黑的追逐，但他对曼联来说仍然是一个有吸引力的选择。

 

尽管俱乐部持续进行的收购过程带来了不确定性，但最大的限制是曼联对财务公平政策的遵守。据消息人士称，这使得曼联在今年夏天的投资受到了限制，基于他们过往的开支情况。

 

支持者可能会认为这是格雷泽家族节省开支的证据，但财务公平政策的遵守几乎每天都在老特拉福德的关键决策者之间被提及，涉及到多项转会谈判的进出。

 

每一项潜在交易都必须通过俱乐部一位人士称之为“财务核算程序”的审查。“一切都在计算中。‘在财务公平政策下可以吗？这是否给我们留下足够的空间在今年夏天进行球员交易？’”

 

曼联支持财务公平政策作为一项原则，无论是在英超联赛还是在欧足联中，并且努力在其中运作。

 

由于相关的规定和计算非常复杂，从公开账目中准确地获取俱乐部的财务公平政策位置并不是一门确切的科学。

 

然而，对数字的梳理表明，俱乐部至少在英超联赛的财务公平政策限制边缘徘徊，违规风险足以要求在转会市场上保持谨慎。

英超联赛的盈利与可持续性规则（P&S）于2015-2016赛季开始生效的。

 

这些规则允许俱乐部在为期三年的监测期内亏损1500万英镑，如果亏损高达1.05亿英镑，只要9000万英镑的差额由俱乐部所有权的安全资金覆盖即可，也就是通过购买更多股份来实现，而不仅仅是向俱乐部提供贷款。

 

不幸的是，对于曼联来说，格雷泽家族并不以掏钱著称。

 

自从他们在2005年进行杠杆收购以来，曼联的所有者没有投入任何自己的资金到俱乐部。对于P&S来说，这意味着曼联的亏损不能超过标准的1500万英镑限额。

 

然而，这只在球场上糟糕透顶的2021-22赛季也是一样糟糕的时候成为一个问题。曼联公布的税前亏损为1.5亿英镑，是过去十年中最大的亏损。

 

然而，尽管如此，曼联仍然通过了英超联赛的P&S测试，因为三年的监测期包括2019年的税前利润2700万英镑，更重要的是对Covid-19影响的大幅调整。

 

根据P&S规定，由于2019-20和2020-21赛季足球界的财务亏损，对应的财政年度被合并并平均计算。俱乐部还可以在这两年内抵消因疫情而遭受的亏损。

 

因此，曼联2021-22财务报表确认了P&S“在2022年3月提交的收支平衡测试结果为正”。

 

不过，上个赛季呢？如果在监测期内不包括2019年的利润，曼联总是面临比2021-22赛季更接近限额的风险。

 

根据曼联最近的第三季度财报，他们在过去的三个P&S年度中的税前亏损目前达到2.03亿英镑。

 

这个数字带有健康警告。它不是最终数值，2022-23财年的良好结尾可能有助于在6月30日的截止日期前降低亏损，但显然远远超过了允许的1500万英镑亏损限额。

 

曼联是否能够在这一限额以下取决于俱乐部根据P&S规定可以索回的扣除额，尤其是2019-20和2020-21年度可抵销的与疫情相关的亏损金额。

 

曼联估计疫情在2019-20和2020-21年的总损失为1.9亿英镑，按P&S目的来计算，平均每两年9500万英镑。

 

此外，还可以对被认为对长期利益有益的领域进行投资，并进行进一步的扣除，例如青少年发展、女子足球和社区工作。

 

曼联不披露关于青训支出的具体数字，但作为英超联赛最大的青训学院之一，支出肯定是相当可观的。加上女子足球队和曼联基金会的账目中包含的开支，俱乐部可以在这三个领域在三年期内扣除5000万到6000万英镑。

 

在最新的财务结果中，俱乐部还将全年预计收入指导提高到6.3亿至6.4亿英镑。如果实现这一目标，将创下俱乐部的收入纪录，进一步有助于缓解FFP的担忧。

 

这些因素和其他因素将有助于使曼联的三年税前亏损接近1500万英镑的限额，甚至可能安全地低于这一限额。

 

时间将告诉我们是否所有这些足以避免超过违规，全年账目的公布预计将在秋季进行，但曼联已经有了一个合理的想法。

 

俱乐部必须在今年3月初提交他们最近的P&S评估，根据受到Covid-19影响的2019-20和2020-21的平均数，完整的2021-22账目和2022-23的预测。

 

英超联赛的规定规定，如果P&S评估记录的亏损超过三年1500万英镑的限额，俱乐部必须在3月31日之前提供未来两个赛季的财务信息，并提交用于弥补亏损的安全资金的证明。

 

因此，如果曼联有违反P&S规则的风险，他们应该在大约四个月前收到英超联赛的指示。

 

但即使曼联在2022-23赛季成功避免违规，俱乐部在本赛季仍面临保持在限额规定的合规范围内的挑战。

 

关键是，下一个三年的监测期将不包括Covid-19的调整，但曼联2021-22年巨额的税前亏损仍将是考虑因素之一。因此，今年夏天在转会市场上需要谨慎行事。

 

至于可能的惩罚，那些超过较低的1500万英镑的P&S限额且没有足够安全资金来弥补亏损的俱乐部，可能会被联盟的管理委员会限制预算并限制转会支出，以确保他们履行财务义务。

 

只有那些违反更高的1.05亿英镑限额（据称埃弗顿就是如此）的俱乐部，才会被提交给一个独立委员会，该委员会可以对他们进行更严厉的惩罚，如扣分等。

 

曼联需要在欧冠联赛资格中达到的微妙平衡在财务方面得到了体现。

 

重返欧洲顶级俱乐部赛事将为他们带来宝贵的收入，但俱乐部的工资支出也可能会增加。许多球员在2021-22赛季未能进入前四名时减薪了25％。这一措施现在将被取消。

 

当然，参加欧洲比赛意味着曼联也必须遵守欧足联的财务公平竞争规定，尽管最近对这些规定进行了一些调整，使得在老特拉福德不再是一个迫切问题。

 

欧足联的财务公平竞争规定于2009年引入，旨在促进欧洲足球的可持续发展，并于去年进行了更新和加强。新的规定有三个主要支柱：偿债能力、稳定性和成本控制。

 

对于曼联来说，由于这些变化，2021-22年是一个有利的时机，因为他们在财务上遭遇糟糕的一年。

 

尽管那个财年被纳入了上赛季的欧足联测试中，但曼联的1.5亿英镑亏损可能已经在Covid - 19调整的帮助下得到了抵消。

 

而本赛季，随着欧足联转向新的规定，不再需要通过测试。俱乐部只需要提交2022-23年的完整审计报告。根据新的“足球收入”规则，下个赛季将恢复对2022-23和2023-24年账目的评估。

 

因此，曼联在未来不会因为2021-22年那个糟糕的财务年度而受到欧足联财务公平竞争规定的限制，但他们在未来仍然需要谨慎行事。

 

欧足联的规定只允许在三年内亏损500万欧元（400万英镑、500万美元），而且这并不包括安全资金的支持，这是一个更为严格的标准，甚至比英超联赛更高。

 

老特拉福德的财务人员还需要注意新的球队成本控制规则，这些规则已逐步实施，以便让俱乐部有时间整顿财务。

 

本赛季，俱乐部可以将90％的收入和球员转会销售利润用于男子球员和主教练的工资、转会费和支付给经纪人的费用。下个赛季，这个限制将降低到80％。从2025-26赛季开始，这个限制将是70％。

 

估计曼联的球队成本比率并不简单，除非你是老特拉福德财务部门的一员，因为欧足联将根据日历年（例如2023年、2024年等）进行评估，而不是根据财年。

 

尽管如此，曼联相信他们的球队成本比率将在本赛季下降到所需的阈值以下，并声称这在历史上也是如此，因为他们有着高额的收入。

 

目前曼联似乎不会违反欧足联的规定，尽管在英超联赛方面，他们可能会更加谨慎，但现在还为时过早，无法确定他们是否会超出限制。

 

无论如何，曼联在未来要遵守两套财务规定的机会，有一个简单的方法可以采取——他们可以开始出售球员。

 

老特拉福德的高层知道出售那些在滕哈赫的阵容中边缘位置的球员将为他们在财务公平竞争规定以及转会市场上提供更大的灵活性。传统上，曼联在这方面一直面临困难，特别是与竞争对手相比。

 

关键决策者之间普遍认可这种变化，并且尽管在引援方面存在很多噪音，曼联今年夏天认为自己是一家“卖球员”的俱乐部。即使是那些没有被积极挂牌出售的球员，他们也都有着自己的价格。

 

哈里·马奎尔和斯科特·麦克托米奈都属于这一类别，如果他们中的任何一人能以与市场价值相当的价格离开老特拉福德，那将会极大改变曼联的财务平衡。

 

其他球员则更接近离开的门槛。弗雷德引起富勒姆的兴趣。迪恩·亨德森有望在找到一名新门将来代替离队的大卫·德赫亚后加盟诺丁汉森林，而德赫亚的离开——就像C罗之前一样——将大幅减轻薪资负担。

 

在某些情况下，曼联只是希望完成交易，而不考虑价格。例如，放走拜利和特莱斯的重要性，被认为比获得巨额转会费更为重要。

 

埃兰加和汉尼拔·梅布里是曼联销售能力的两个潜在考验案例。埃兰加预计将在今年夏天离开，而曼联可能会留住梅布里，但也愿意考虑他的报价。

 

这种转会策略的核心是曼联希望通过出售球员来提高他们的财务灵活性，并在符合财务规定的前提下进行引援。然而，他们必须在出售球员与保持竞争实力之间取得平衡，以确保任何离开球队的球员都能够妥善处理，避免削弱球队实力和破坏球队的比赛表现。

 

最终，曼联在应对复杂的财务规定并加强球队实力方面的能力，将在塑造他们未来成功的道路上发挥重要作用。

 

这两位年轻才俊都处于滕哈赫的一线队边缘，他们的合同剩余时间足以使他们的身价接近或超过真实市场价值。曼联意识到，过去他们将青训球员留在队中的时间过长，导致球员价值下降。

 

对于埃兰加来说，作为一名青训毕业生，在会计账簿中没有列出摊销的转会费用，任何转会都将代表着纯利润，并有助于缓解财务公平政策的顾虑。

 

麦克托米奈的情况也是如此，对于曼联来说，他是唯一一位在今年夏季已成功以转会费出售的球员。伊克巴尔以85万英镑的价格加盟乌得勒支足球俱乐部，莱尔德以75万英镑的价格转会至伯明翰城。

 

伊克巴尔的转会被视为一种“高级租借”，其中包括40%的转售条款和回购选项，而莱尔德的交易则包括30%的转售条款。如果这两位球员在离开老特拉福德后取得成功，曼联可能会突然获得可观的收入，就像许多卡林顿青训毕业生一样。

 

然而，如果曼联希望缓解有关财务公平政策的顾虑，并在转会市场上有更大的操作空间，他们需要获得比伊克巴尔和莱尔德更高的转会费，并且需要在今年夏天完成这些交易。

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