现在是投资Netflix股票千载难逢的好机会

疫情封锁从欧洲开始，接下来可能是美国。

美国的油价上涨将带来每年7.5亿美元的新收入。

科技股的回调给平均目标价带来了可观的上行空间。

尽管Netflix（股票代码：NFLX）第三季营收好于预期，但股价仍然下跌，主要原因在于新增付费订阅用户不足，且欧元债券重估打压了净利润。上周晚些时候，尽管科技股的最新消息可能是正面的，但Netflix的股价还是受到了科技股抛售的拖累。

首先，很多人担心的疫情死灰复燃确实已经到来。大西洋对岸的三个主要国家已经宣布了封锁，下面我们可以看到，随着美国病例的激增，更多的隔离与封锁是绝对有可能的。严冬即将来临，随着气温刚刚开始下降，新冠疫苗可能几个月后才能对大规模的人群起作用。

（来源：worldometers数据）

虽然没有人为疫情的影响感到高兴，但它确实可能会为Netflix提供一些利好。由于全球大规模的隔离措施，Netflix在2020年上半年新增了近2600万用户。接下来的一两个季度，Netflix管理层在给出最新的业绩指引时，还没有完全考虑到这些好处。Netflix预计将在12月的某个时候突破2亿付费订阅者的里程碑，并可能在明年再增加至少2000万订阅量。

另一个好消息是，Netflix宣布了其在美国最大的两项服务的下一次提价。与有线电视套餐相比，新的服务仍然是非常便宜的，涨价一美元、两美元不太可能导致大规模的用户流失。美国/加拿大的平均每用户收入增长最近已经停滞，所以这肯定会有所帮助。

（来源：Netflix的季度财报）

Netflix不再按国家细分用户，但如果我们用2019年第四季度的比例估计，美国约有6500万用户。如果每个用户的平均收入再增加1美元，就会增加7.8亿美元的年收入，其中大部分马上就会变成利润。正如我们之前所讨论的，近年来Netflix产生了可观的盈利，其营业利润率从个位数增长到近20%。

上周四，Netflix的股价在宣布这一定价举措时大幅上涨，但由于科技行业整体疲软，Netflix股价在本周晚些时候回落。截至周二，华尔街对Netflix的平均目标价定为545.12美元，这意味着较当前水平上涨了11%以上。如果华尔街未来几天继续上调目标价，我们不会感到意外，尤其是在分析师上调收益预期以反映新的定价结构的情况下。

好于预期的收益还会带来更多的现金流，帮助避免未来的债务增加，并在损益表上向下移动时产生更多的经营杠杆。

如果我们看一下Netflix的平均目标价，估值可能不像一些人想的那么疯狂。多年来，Netflix的市盈率一直保持在两位数甚至三位数的高位。《华尔街日报》预测，到2025年，Netflix的每股收益每年至少增长22%。鉴于该公司的交易历史和在该领域的主导地位，我们认为其估值是当年收益的30倍是合理的，以每股25美元计算，其长期目标价为750美元。

鉴于华尔街在过去三年中已经将Netflix的平均目标提高了大约330美元，我们认为到2025年平均目标还能再提高200美元左右——这个想法并不疯狂。到那时，Netflix甚至可以产生足够的现金流来启动股票回购计划，这将进一步提高每股收益。Netflix已经在其经营杠杆上显示出实力，可以真正帮助底线，因此长期净收入潜力甚至可能超过华尔街目前的预期。

总结

投资者绝对应该重新审视一下Netflix。

这家流媒体巨头可能会利用全球又一轮疫情的影响，为自己拾得利好。尽管Netflix每个季度都在增加数百万用户，但美国的提价也将提振其收入和利润。在上周科技股抛售的情况下，目前Netflix的股价比华尔街平均目标价有两位数的上涨。如果投资者在考虑新的买入标的，流媒体行业的领头羊可能是一个不错的选择。

以上仅作为投资交流，不代表投资建议

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