华谊兄弟，曾经占据国产电影的半壁江山，一连大火20年，旗下拥李冰冰、范冰冰、关之琳、陈道明等超300位顶尖艺人；亦是国内最大的民营影视企业，市值一度超900亿。

但如今，华谊兄弟已辉煌不再，股价一路下跌至100亿左右。

即便创始人变卖豪宅字画自救，又有冯小刚奉上对赌赔款2.35亿，可依旧无济于事，最终甚至沦为被执行人，强制执行3亿的标的（法律术语）。

一代影视巨头华谊兄弟，究竟何以至此？

01：抓住机遇、辉煌至极

说起华谊兄弟，便绕不开王中军与王中磊二人。

俗话说，打仗亲兄弟，王家兄弟两人的创业，便是很好的写照。哥哥王中军，曾入过伍、进过国企、当过私企经理，兜兜转转后才创立了华谊，而最初接的竟还是广告业务。

至于弟弟王中磊，经商受挫之后，才选择进入华谊。

事实证明，这两兄弟的确有能耐，联手之下，竟将华谊送进国内十大广告公司行列。

而华谊此后走上影视之路，亦纯属偶然。

在1998年，王中军偶遇昔日同事刘晓玲，被告知影视剧利润很大。一番交谈下来，他心动不已，回去之后便投资拍摄了情景喜剧《心理诊所》，此后果真收益颇丰。

尝到甜头的王中军，一发不可收拾，决定彻底进军电影行业，一代传奇自此而始。

次年，他投资冯小刚的《没完没了》，最终票房大获成功，狂赚5000万。而这部影片，不仅让华谊兄弟一炮而红，也让王家兄弟以一年65万的薪酬签下了冯小刚。

如果说《没完没了》让华谊兄弟站稳脚跟，那接着的《荆轲刺秦王》与《鬼子来了》，则用创新高的票房，彻底将这个“广告公司”送上行业神坛。

此后在2003-2009年，华谊兄弟更是与冯小刚联手，拍出一系列口碑炸裂的作品，诸如《天下无贼》、《集结号》、《夜宴》、《非诚勿扰》、《唐山大地震》、《手机》等。

同时，这些作品的票房也足够亮眼，仅以《集结号》和《唐山大地震》为例，就分别超过了2亿与6亿。

最巅峰之际，华谊兄弟不仅是电影行业的扛把子，还将业务范围扩张至电视剧、音乐唱片等领域，大有围剿整个娱乐圈之势，旗下光签约的顶尖明星就超300多位，诸如李冰冰、范冰冰、佟大为、任泉、夏雨、杨紫琼、关之琳、刘嘉玲、吴君如、周迅、陈道明等。

到了2009年，华谊兄弟更是以“国内影视第一股”的名头，强势登陆资本市场，市值最高达900亿之巨。

02：玩弄资本、强绑定冯小刚

可谁也没有想到，在上市成功后，身家暴涨的王中军，却被资本市场迷乱了眼！迫不及待地推行“去电影化”战略。

他曾公开在媒体面前这样阐述到：如果华谊只做电影，靠票房赚钱，那这家公司就走偏了。

换句话说，王中军认为只有资本运作，才是企业成功的王道！

也因此，华谊兄弟在他的带领下，出资近1.5亿购入掌趣22%的股权、斥资近7亿收购银汉科技50.88%的股权、入股韩国的HB Entertainment公司、以19亿成英雄互娱第二大股东、与罗素兄弟成立合资公司……

就这样，以电影起家的华谊兄弟，在投资领域上四面开花，成了一家“不拍电影的电影公司”。

最终，华谊兄弟竹篮打水一场空，不仅投资未能得到预期收益，在电影上也遭遇挫败，于2014年让出票房冠军宝座。

此后为重振军势，华谊兄弟又想到了冯小刚。

2015年，王中军为将冯小刚彻底捆绑上企业的战车，不惜以超200倍的价格——10.5亿收购东阳美拉，借此达成对赌协议，协议内容大致如下：

冯小刚必须在收购第一年，就赚来1亿，此后该数额逐年累加15%，如没能达到，冯小刚就必须自己出钱补上，时间期限为五年。

毫无意外，这场豪赌一经披露，便震惊行业内外。

另一边，签完协议的王中军也松了一口气，一来他成功用制度约束住了电影人，二来他也能从电影产业中脱身，将更多的精力分散出来。

然而，令他万万没想到的是，这一次的押宝竟是满盘皆输。

首先在电影之外，华谊兄弟的其它业务领域堪称一团糟，而在协议的五年间，冯小刚的电影票房竟都不太理想，最终累计支付赔款达2.35亿。

到2020年底，华谊兄弟已是连续三年亏损，亏损金额总计超60亿，股价更是一路暴跌，5年间市值蒸发超700亿。

那份曾经的对赌协议，最终竟是两位输家，而华谊兄弟，又无疑是损失更为惨重的一方。

03：是力挽狂澜？还是一蹶不振？

眼看华谊兄弟从辉煌走向没落，甚至摇摇欲坠，作为创始人的王中军急得夜不能寐。

为挽救危局，他开始变卖艺术品、豪宅等个人资产，只求能够为华谊兄弟注入更多的资金流。

甚至在2020年，几乎走投无路的兄弟两人，已质押了手中超过九成的股权。

然而，华谊兄弟依旧没能带来惊喜。在2021年春季档上，《侍神令》与《阳光劫匪》票房双双扑街，即便不谈投资巨大的前者，仅后者也让公司亏损1.5亿之多。

无奈之下，王中军只能于今年3月底彻底退出华谊腾讯娱乐，以离场的方式套现9亿回血。

但即便如此，坏消息依旧接踵而来，先是王中军被限制高消费，接着兄弟两人又齐齐沦为被执行人，涉及金额超3亿，华谊兄弟更是被曝出债台高筑的现状，有息负债累计近30亿。

曾经的一手好牌，竟打成这般凄惨结局！

回望上世纪末，当时我国正处于娱乐领域的爆发阶段，但电影市场中的内容又相对贫乏。当时，王家兄弟恰好抓住这个机遇，推出几部好作品，一举抢占先手。

此后，更是凭借持续的优质电影产出，稳稳占据行业龙头地位。

如今，华谊衰败已是无可争辩的事实，而作为一家电影公司的它，要想自救甚至重回巅峰，关键还是在于保持初心，将工作中心放在电影制作上。

毕竟好电影，从来都不缺观众。

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作者：向楠