一周行业速览

各位听众早上好，欢迎收听本周行业趋势解读，本次汇总包括黄金、创新药、电池、基建和军工五大板块。本周云极平台共开播92场直播，其中行业相关直播占26场，共有67万余人次观看。    

l 黄金：避险情绪升温，提振效果明显

从上周五开始，现货黄金一路上行，突破了1900关口，日涨将近60美元，上周金价也涨了将近81美元，周涨幅达到4.39%，受巴以冲突急剧升温刺激，市场避险情绪继续升温，短期对金价有比较明显的提振作用，但避险情绪如果后面慢慢消散，黄金价格还是会有回落，从这个角度上讲可以稍微保守一点。金价其实一直在不断突破新高，还是要看中长期的投资逻辑再决定是否要上车，而不是现在是否处于高点，巴以冲突之后会走向何方并不是特别确定，近期可以稍微谨慎的观望黄金后续走势，等巴以冲突走向稍微明晰的时候再上车可能会更加合适。   （来源：《黄金会一直逆市上涨吗？》）    

l 创新药：减肥药创新单品表现突出

  9月以来整个医药行业除了博弈反腐修复的逻辑外，最强的就是减肥药一类的创新大单品，为整个医药板块带来了一定的关注度和交易热度，从9月12号到10月12号，申万医药生物板块指数上涨5.9%，位于申万一级行业第一名。国庆节前一周，医药行业里涨幅较大的股票基本都是减肥药上下游相关的公司，节后首个交易日，减肥药相关公司也表现突出，上涨迅猛。其实在短期，产业基本面并不能真的强力支撑住这样的暴力上涨，但在中长期维度，产业趋势确实存在，目前国内减肥药产业链公司更多处在海外映射阶段，行情的第一波主要看大产业趋势下的认知和情绪上的亢奋，如果进行投资或观察股票市场，需要注意行情节奏，大概率会一波一波地演绎，还要结合海外及国内相关产品的兑现情况，每一次上涨的背后都在提示最近回调时间比较久的医药行业可能的反攻方向或突破口。

（来源：《创新药大单品频出，如何把握指数机会?》、《“吃药减肥”火遍A股！医药现在能上车吗？》）

l 电池：受新能车驱动，盈利区间合理

  最近一些新能源车企的热门车型超预期大卖，新能车智能化也是大势所趋，最核心的部分动力电池在国内的销量也在积极恢复，随着新能车的渗透率在不断提升，配套的充电桩建设会不断完善，也势必会推动动力电池规模的增长。锂电板块今年回调了不少，但从数据上看，从对资本开支，包括各环节盈利的统计，目前电池三元正级、三元前驱体、负极、隔膜等都还处在一个合理的盈利区间，没有出现估值下杀的情况，磷酸铁锂、电解液也在向合理的盈利区间收敛，对比锂电主要企业去年年底的产量规划和今年的实际规划，目前整个产业链的扩张速度在明显放缓，在利用率上，明年供过于求的趋势可能会得到缓解，一定程度会修正大家对锂电盈利的预期，从而估值得到一定修复。   （来源：《新能源车大卖，电池板块投资机会怎么看？》）    

l 基建：政策和资金是主要关注点

  对于基建板块主要需要关注的是政策和资金，政府很多时候是愿意且有动力搞基建的，但是否有资金支持成为了重要问题，现在经济虽在逐步恢复，但恢复动能还不是很充足，特别是在地产等相关领域还存在一定压力，这时基建就会发挥比较好的稳定器作用，政府也会在一定程度上加大对基建的支持力度。可以看到，三季度以来专项债发行加速，基建增速可能会得到一定企稳，四季度随着发行资金持续使用，改善程度可能会进一步提高，但专项债相对去年额度并没有增加，只是发行进度比较偏向于下半年，后续政府如果还想保持基建较高的增长，还需要有增量资金的政策出来，而地方政府相应的债务约束使得加杠杆的压力更多落在了中央政府身上。   （来源：《基建板块热点问题解读》）

l 军工：中长期确定性较强

  军工板块是市场上少有的、具有着独立产业链的高科技成长板块，受到市场影响相对较小，其行情应该不能用非常短暂的眼光去看待，在国防需求日益渐增的大背景下，军工板块本身的中长期发展确定性相对较强，节前也受到了非常多投资者的青睐，近期，中期订单本身的落地越来越近，核心军工股的三季报业绩预期还是持续向好的，届时也会带动部分产业链的细分标的往上走，但不排除可能市场上的确会有部分军工的相关标的业绩表现会低于预期，希望大家不要去以偏概全，对国防军工板块感兴趣的投资者可以把更多的注意力放在板块当中的一些核心军工公司以及板块自身的基本面情况上看，目前可能相对比较看好军用飞机、航空发动机、作战力量装备和海军装备这四个方向。   （来源：《国投瑞银理财研修室 | 市场动荡，为何看军工？》）