淄博烧烤何以火爆“出圈”， 一季度经济数据有何看点？【老马问答】

#老马问答123期（2023-4-19）

提问：想问一下马老师关于中证医疗的看法，中证医疗主要包含的CRO和医疗器械，中证医疗指数高位已经腰斩，底位也震荡了一年了，有什么建议吗？

回答：

• 医疗整体板块估值是偏低的
• 整个板块内部细分的话，医疗器械的性价比最高，CRO属于后周期的产业，复苏周期相对偏慢

提问：之前听说一个同学说他们银行（某股份制银行）推出个贷款利率2.1%，卖不动，上次听说房贷的利率还在比较低的有4.3%，基准利率一般在3.75左右，我想问马老师银行推出这种贷款的逻辑在哪，完全不考虑资金成本的吗？

回答：

• 最好再确认一下
• 并不认为会有低到2.1%的贷款利率，除非是非常小的地方性的商业银行，受到类似包头银行风险的信用影响，没人敢贷款

提问：买了一只新能源的主动基金，昨天新能源板块涨2.24%，我看这只基金持仓，前十重仓股全涨，但我的基金反而亏了，是什么原因，这只基金还能不能继续持有？

回答：

• 如果该基金布局的是海外市场，是有可能的，因为整体清算节奏会有滞后（2-3天）
• 存在另一种可能，由于近期AI概念火热，该基金出现了业绩的偏离，可能是由于持仓的偏离，卖掉了新能源股票买入的AI相关股票
• 如果该基金发行时是明确投资新能源方向，出现此类风格偏离，您可以给相关监管部门打电话投诉

#讨论话题：淄博烧烤何以火爆出圈？

• 淄博烧烤成为地域品牌
• 整个城市自上而下自发又团结地维系淄博烧烤这个品牌
• 整个城市为了配合该文化品牌付出了巨大努力
• 反观某些城市，整齐划一的店招，烧烤的污染、扰民、社会纠纷的解决等问题都是麻烦
• 而淄博烧烤结合了百姓喜爱的品类，又拉动了宏观经济，是非常成功的案例
• 以后再评判所谓政府的行政能力和分数，不仅要考虑宏观数据，道路的宽敞程度，绿化问题，还需考虑百姓自身的满意程度，以及对于城市品牌消费能力提升的打造程度
• 既考虑了GDP增长，又不唯GDP增长

#讨论话题：一季度经济数据分析

• 一季度4.5%的GDP增速远超市场预期，原预期是3.5%~3.8%，数据发布前预期调整至4%
• 经济整体回到疫情搅扰前的正常运行态势
• 表现亮眼主要源于出口数据远超预期、消费好于预期
• 投资仍在底部窄幅震动
• 青年就业数据不太好，失业率高达19.6%
• CPI数据同比涨幅只有0.7%，无限接近0，当数据为负，意味着通缩真正开始
• PPI多个月份处在负增长区间，未来可能进一步放大
• 复苏正在逐步显现，能否走向繁荣则需要打个问号
• 关注后续政策走向，一些帮扶性的政策是否会被撤掉
• 紧盯本月底一季度宏观经济高层会议，理清未来政策走向