【基础油】需求提振有限，基础油市场窄幅上涨

基础油：需求提振有限，基础油市场窄幅上涨。进入传统旺季，中下游调合厂库存降至低位，市场新单咨询增加，贸易商入市操作较为积极，基础油价格止跌收涨，目前国际原油价格中高位震荡，叠加零售限价搁浅，市场利空气氛减弱，受集中检修期影响，炼厂普遍库存偏低，个别炼厂本月订单已出无外放余量，供应面对市场提供利好支撑，由于前期价格涨势过快，业者对高价存抵触心理，多采取消库生产模式，因此终端备货需求有缓慢增长趋势，但随着进口资源陆续到港，抵消部分供应减少带来的利好，导致基础油价格上涨空间受限，截止目前基础油市场均价9436元/吨。

供应方面：目前东北、华中、山东地区仍有炼厂停车检修，山东、华南、华东预计本月中旬新增三家检修炼厂，其余地区炼厂开工正常，目前国内基础油产能利用率维持在38%左右。

需求方面：下游存补货预期，虽前期处于消除库存阶段，但随着国内炼厂陆续停工检修，现货资源持续收紧，市场需求整体处于利好局面。

成本方面：目前国内加氢尾油成交价格为6950元/吨，较前期窄幅上调，主要受供应偏低、原料价格上涨及需求利好影响，基础油行业理论成本均价环比增加。

利润方面：国内基础油理论成本较前期有所增加，基础油市场价格同步上涨，炼厂利润较上月稍有增加。

库存方面：目前市场整体库存处于低位，进入集中检修期，各地装置陆续停工，部分炼厂需排单出货，市场整体库存较前期持续减少。

进出口：国内市场价格上涨导致与进口资源价差减少，部分调合厂转而采购进口产品，对进口资源有所提振，贸易商上调报价，出货较前期有所好转。2022年12月国内基础油进口量达到112972.697吨，从进口国家上来看，12月国内基础油的进口国主要来韩国，其占比28%，其次是台湾，占比27%;从进口省份上来看，12月主要来自江苏省、天津市、浙江省和广东省，分别占比31%、18%、16%和14%。从出口国家上来看，12月国内基础油出口国主要是新加坡，占总出口量的60%;从出口省份上来看，12月基础油出口省份主要是北京市，江苏省，分别占比95%、2%。

后市预测：

原油市场：当前原油市场回归基础面指导，预计短期国际原油价格将中高位震荡。

柴油市场：随着气温转暖，户外基建工程开工率有所增长，加之春耕备耕工作陆续开展，柴油需求预期稳步向好，故预计短期柴油价格或小幅有涨，幅度在0-80元/吨。

基础油市场：从供应端来看，短期市场供应偏激情况难以改变，虽有进口资源陆续到港，但受价差影响，国产资源价格尚有支撑;从需求面来看，随着下游库存持续消耗，市场或将迎来一小波补货热潮，需求向好预期。

综合来看，当前市场利好因素占据上风，基础油价格或将稳中上行，预计短期国产基础油150N市场均价围绕在9500-9600元/吨。

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