货币、利率和汇率
货币市场
货币总需求主要由三个因素决定：
利率
利率越高，持有货币的机会成本越高，货币需求越少。
价格水平
价格水平越高，人们为了购买同样的商品，需要更多的货币。
实际国民收入
实际国民收入越多，就是有越多的商品和服务被出售了，货币的需求就越多。
这样，我们就可以构建一个货币需求的式子：
为什么只有P是单独放在L之外的呢？
所以，我们一般会将上面的式子表示为这样：
在这个式子中：
为了描述货币市场，除了需求之外，我们还需要供给。与一般的商品不同，货币供给（在大多数情况下）是由央行控制的，可以被视为一个给定的量。
而在均衡中，货币供给必然等于需求，即：
然后把这个式子代入上面的式子：
这样，货币市场的供需图就出来了：
老规矩，看看各个因素发生变化是在图像上如何表示的。
情况1：货币供给过剩
人们会把手上过剩的货币换成其他类型的资产。这会导致利率如何变化呢？
想象你是债券的发行者。如果人们都来买你的债券，你就可以借此调低债券的利率。
或者换个角度。人们都去买债券，那么债券的交易价格就会上升。比如说，某债券是面值10000元，利率5%；由于对于这个债券的需求上升，现在你购买这个债券，要花10250元；那么，债券的实际利率就下降到约2.5%。
总之，利率会下降，直到使得货币供给和货币需求均衡。这个过程表现在图中，就是沿着曲线从点2变到点1。
情况2：货币供给增加
首先要明确一个前提：我们这里隐含了一个“短期”的假设。在短期内，价格不会因为货币供给的变化而改变。
这个情形其实就是上一个情形的预演。货币供给为什么会过剩？就是央行增加了货币供给，但是货币需求还没来得及调整到新的均衡点。
总之，这个情形就不再赘述了，图放一下就好：
情形3：实际国民收入增加
在给定的利率之下，实际国民收入的增加会导致货币需求的增加。表现在图上，就是实际货币总需求曲线的右移：
货币市场和外汇市场
在分析外汇市场的时候，我们假设利率是给定的：
现在学了货币市场，我们发现：利率是由货币的供需决定的。
这样，我们就可以把外汇市场和货币市场联系起来了：
继续来看几个情形。
情形1：美元供给增加
太简单了…直接放图吧：
情形2：欧元供给增加
这个情形值得讨论一下。
在这个图中，我们并不能直观地看到欧元供给在哪里。一条一条线来分析吧：
首先在图的下半部分，是美元的供需，跟欧元的供给没有半毛钱关系，排除；
然后看到上半部分，一条线是美元的利率——这是由美元的供需决定的，同样跟欧元不会有关系；
这样，我们就剩下最后一条线：预期欧元收益。回想一下它的式子：
注意到有一个欧元利率！很明显，如果欧元供给增加，欧元利率会下降。
而欧元利率是通过+号接在整个式子——即预期欧元收益率上的。因此，如果欧元利率下降，那在给定的汇率上，预期欧元收益率会随之下降——表现在图上，就是曲线的整体左移：
货币、外汇市场（长期）
我们刚才所有的分析都建立在短期假设之上，即价格不会随货币供给而变化。
但在长期内呢？
假设货币供给增多；
这样消费者就有了更多的钱，他们就能买更多东西，从而，商品的价格就会上升；
但生产者不会简单地因此得利。一方面，作为消费者，他们面对的商品价格上升了；另一方面，工人面临商品价格的上升，也会要求涨工资。
因此我们可以看到，货币供给的增加，会引起价格水平的上升，而且这个上升与货币供给的增加是同比例的，因为：
在这个式子中，如果式子右边的货币供给增加了，那式子左边的P也要同比例增加——因为L不会变。
先别急着分析图像。我们需要再加入一个因素：预期。
在上面我们知道，货币供给的增加会导致货币的贬值。
那么，如果货币供给增加了，人们也会相应地预期货币贬值。
比如人们预期美元贬值。体现在这个式子
中，就是在给定的当期汇率之下，预期欧元收益率会上升。在图像上，就是预期欧元收益率的线向右移。
所以，接下来的图才是美元供给增加对货币和外汇两个市场的完整影响（短期）：
我们可以发现，由于预期，汇率会从1上升到2，而不是3，即美元贬值得更多。
那么现在分析长期内的情况。上面说过了，长期内价格水平会与货币供给同比例变动，这意味着，在长期内，实际货币供给会逐步回到原来的地方，而美元利率和汇率也会跟着回调。
不过要注意的是，由于此时货币的（名义）供给是不变的，人们对汇率的预期，也即欧元预期收益率的线不会再发生改变。因此，汇率虽然也会回调，但不会回到最初的水平：
把两张图一起放出来，方便大家思考：
总结一下永久性货币供给增加的影响：
最后这边有一个“超调”的概念，可以了解一下：
