本川智能(300964)要点解析20230307
概要：
一、近3日涨约51.91%，股价短期涨幅强劲，或应留意短期回调风险，近一月涨约62.86%，大幅跑赢其行业指数。
二、当前估值：相对历史平均值大幅高估，相对当前行业值大幅高估。重要股东交易：减持方卖飞了，很后悔。
三、财务状况：盈利能力与质量较差，资本结构与偿债能力较差，营运能力较差，成长性一般，现金流状况一般。
四、主营业务：公司当前以PCB为绝对主营业务，营收占比达96.1%。
分析详情如下：
一、近期行情如何？
1. 截止至2023-03-06涨跌幅回顾分析
近3日涨约51.91%，股价短期涨幅强劲，或应留意短期回调风险，近一月涨约62.86%，大幅跑赢其行业指数。
2. 当前60均线趋势向上，股价(49.02)在布林带上轨（3倍标准差）之上，或面临一定的回调压力。
二、当前价格如何？
1. 当前估值状况：
当前PE(TTM)为其近2年PE中位数的243.09%，为元件(行业)当前PE估值的553.99%(当前估值历史数据量较少，参考意义有限)，远高于历史估值中位数，或需留意高估值的可持续性。
2. 重要股东交易状况：近一年重要股东交易【减】持均价约为：28.32,共减持约0.0076亿股(约占当前流通股本的0.0099%)，减持金额累计约0.216亿元。
3. 融资交易情况：当前融资余额约4417.22万元，约占流通市值2.74%，相对近一年日均融资余额增长约81.96%，且当前融资余额处于上升趋势中。若以近60天成交量加权平均价30.87元，单票1倍杠杆作融资操作计算，融资预警线为23.15元，强平价约为20.07元，当前（最新价49.02元）两融资金相对较安全。
三、财务状况如何？
本川智能(300964)2021年年报简要财务分析(10分制)：
审计意见：“标准无保留意见”。
1. 盈利能力与收益质量(得分2)：
销售毛利率为22.23%，销售净利率为9.73%，净利率较低且不能有效的将毛率转化成净利，盈利能力不强，近三年销售净利率较为平稳，波动较小，盈利能力保持稳定。
净资产收益率(ROE)为7.87%，回报率一般，去年ROE为24.5497%，前年为24.2338%，近三年的ROE不稳定。
扣非后净利占比（净利润）为84.07%，盈利现金比率为33.61%，净利润或存在一定水份，净利质量较差。
2. 资本结构与偿债能力(得分1)：
资产负债率为23.23%，公司总的负债水平相对较低，经营或略偏稳健保守，其中，流动资产占比为83.5%，偏向于重资产运作；流动负债占比为94.54%，短期债务占比偏高，需留意短期偿债能力。
流动比率为3.8，经营活动现金流净额/流动负债为0.07，或存在较大的短期偿债压力；长期债务与营运资金比率为0.0206，长期债务安全性高。
3. 营运能力(得分3)：
总资产周转率为0.6，固定资产周转率为6.11，初略看，公司营运能力似乎一般，着重看一下，流动资产周转率为0.73，应收账款周转率为3.96，细分项营运指标均较差，公司运营能力或比较差。
4. 成长能力(得分5)：
营业收入增长率为26.64%，营业利润增长率为-34.69%，营收增长还可以，但营业利率却未能同步增长，增收不增利，成长质量较差，去年营收增速为-6.02%,前年为25.01%，成长增速不稳定。
5. 现金流(得分6)：
经营性现金流净额与财务费用、折旧、摊销等费用倍数约1.21，现金购销比率为64.5%，经营性现金流能基本覆盖费用、成本等现金支出。
6. 财务风险：
公司商誉约0.0224亿元，占比（总资产）约0.17%，比较低，商誉减值影响小。
应收账款约1.6312亿元，占比（总资产）约12.62%，不高，应收账款坏账影响有限。
存货价值约1.3943亿元，占比（总资产）约10.79%，不高，存货跌价影响有限。
Z值财务风险预警模型：Z值9.2062，财务状况：良好。
四、业务状况如何？
主营业务：公司当前以PCB为绝对主营业务，营收占比达96.1%。
公司致力于为市场提供小批量印制电路板产品及解决方案，专业从事印制电路板的研发、生产和销售。印制电路板作为承载电子元器件并连接电路的桥梁，是几乎所有电子产品的基础组件，对电子产品的质量和性能起着关键性作用，被誉为“电子产品之母”。公司产品主要销往中国、美国、日本、欧洲、澳洲等地。公司在通信设备、工业控制、汽车电子等产品应用领域布局较深，与众多下游行业领先企业建立了长期稳定的合作关系。公司从3G时代开始就一直紧跟基站天线用PCB技术发展趋势，是业内最早攻克5G基站天线用中高频多层板生产技术的少数厂商之一。
五、重要投资时点有哪些？
* 【本川智能2022年报预约披露日期】: 首次预约 (2023-04-24)
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