金荣中国：黄金走调整结构，波段踏节奏应对

今日周一，3月27日，属3月最后一周。本周基本面上重点关注美国第四季度实际GDP年化季率终值数据发布，其他方面是适当关注美国参议院金融委员会关于硅谷银行破产事件听证会的举行，警惕释放更多风险。

 上周五市场呈冲高回落走势，整体来看，近期爆发的银行业短期风险已暂告一段落，但是中长期风险依旧存在。此前，硅谷银行破产、瑞士信贷银行危机，将银行业挤兑风险引爆，短期内市场恐慌情绪蔓延，避险黄金一路放量大涨冲击2000关口，刷新历史第二高记录；随着第一共和银行收购硅谷银行、瑞银收购瑞士信贷银行，短期内的挤兑风险确实避免了，但是美联储、欧洲央行的加息政策并未改变，流动性趋紧、利率高企、经济衰退的大风险之下，银行业的经营环境并未出现向好改变；瑞银收购瑞士信贷又产生了新的信任危机，下一次出现挤兑风险的话极大概率会引爆金融危机，这一点不得不防，交投上，我们持调整后看涨预期看待。

  数据面上，今日周一，晚间美国方面没有安排重要的经济数据发布，适当关注凌晨时段美联储理事杰斐逊就货币政策发表的讲话指引。

  技术面

  黄金上周五周六凌晨收出墓碑阴线，整体呈冲高回落走势。其中，周五黄金最高触及2003.1，周六凌晨最低触及1975.0，周五开线1983.9，周六凌晨收线1979.0位置，最大运行区间28.1美金，最终跌幅4.9美金。日线走势上，黄金上周五呈冲高回落走势，整体来看，短期有构筑二重顶调整嫌疑；周六凌晨金价收线1990之下，短期的高位调整结构已经显现。今日以来，黄金开线之后即走回撤模式，至此低位击穿1970一带，双顶回撤调整模式已经凸显，不过欧美银行业风险并未从根本上解除，后续是否会爆发更大规模风险事件，尚不可预测，金价的上行概率依旧存在，交投上不可大意。

  波段走势上，黄金上周五呈相对高位循环震荡调整模式，除开两度冲高回落之外，整体上并未出现较大的结构性变化。其一是周五凌晨时段，行情换线之后顺势冲高2003一带，整体延续的是上周四美盘后市的看涨模式，之后的周五日内，金价迎来了第一波的回撤调整走势，欧盘开盘时段探低1981一带，20美金的回撤空间已然开启了市场的调整预期。欧盘中后段的二波反弹走势，依旧迎来了冲高回落结构，少了风险因素推动，市场追高预期已经消退了许多。今日以来，行情开线之后即走震荡回落模式，短期结构上的承压大势依旧形成。交投上，我们持调整预期看待，但依旧需要提防基本面上的意外事件风险。

 操作思路：

  黄金走承压震荡回撤走势，当前行情运行概率区间1918——1946——1960——1990——2003；目前金价位于1968一带，波段处于震荡回落节奏之中，交投上注意踏准节奏，适当提防意外事件风险；

 策略上，黄金1973和1980一带最轻仓分批测试调整空，防守1987一带，目标1960——1950——1933一带；

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