11/3 美联储加息75个基点，为什么市场反应不大

今天沪深股指波动不大，大盘回到震荡市格局的概率较大，无需过多评述。

今天最重要的财经新闻，应该算昨晚美联储加息75个基点这件事情。

昨晚，美国联邦储备委员会宣布加息75个基点，将联邦基金利率目标区间上调到3.75%至4.00%之间。

加息消息公布后，从市场反应来看，除了美国三大股指有所下跌外，其它以美元计价的国际大宗商品走势却相对稳定，并没有出现大的波动。

一般来讲，美元大幅加息，美元指数将走强，而其它以美元计价的国际大宗商品价格将受压力下跌。但从昨天晚上全球金融市场来看，总体表现较为平静。比如，石油、黄金、铜、铝、镍的走势，都没有大的波动，见下面几张图： 

从上面四张走势图可以看到，昨晚和今天，石油、黄金、铜、铝的价格变动都不大。反而从下图，我们可以看到，伦镍的价格不跌反涨，见下图：

美元指数波动也很小，没有出现大涨，见下图：

为什么笔者今天不厌其烦地摘录了上面这么多国际大宗商品价格的走势图？其实是要表明一个观点：美联储加息对金融市场的影响已经不能算太大了。为什么加息75个基点这么大的幅度，市场对其的反应却不大了呢？对于我们后市投资方向的选择，有什么启示？

第一，美联储加息即将接近尾声，市场已经习惯了。综合国内外主流机构的预测，美联储加息利率的高点在5%左右，现在联邦基金利率已经上调到3.75%至4.00%之间，也就是说，后面还有两次各加50个基点的概率比较大。也就是说，后面加息的力度将比前期的弱一些，加息接近尾声。

下面来回顾一下今年以来，美联储本轮加息的过程（信息来源：财联社）：

6月15日，美联储宣布加息75个基点，将联邦基金利率目标区间上调至1.5%至1.75%之间。这是美联储自1994年以来单次最大幅度的加息。

7月28日，美联储年内连续第二次加息75个基点，将联邦基金利率目标区间上调至2.25%至2.5%之间。

9月23日，美联储年内连续第三次加息75个基点，将联邦基金利率目标区间上调至3.0%至3.25%之间。

11月3日，美联储年内连续第四次加息75个基点，将联邦基金利率目标区间上调到3.75%至4.00%之间。

第二、美联储加息接近尾声，美元可能开始走弱，前期受压的国际大宗商品价格有望减轻压力，有可能止跌回升。这对于股市来讲，相关的一些大宗商品生产企业，可能迎来正面影响。但对于以大宗商品为原材料的公司来讲，则可能面临成本上升的压力。

第三、美联储加息，对沪深股市的影响将减弱。有利于改善沪深股市的外部环境。

对于后市投资方向的选择，或可关注大宗商品的生产制造类上市公司。如果美元走弱，而且需求端也改善的话，则有望迎来较好的投资机会。

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