不管你之前有没有看过关于资金管理的知识，这篇文章会帮你彻底搞清楚资金管理到底是怎么一回事，以及到底如何安排自己的仓位。

我会从数学的角度去讲解，让你明白为什么资金管理如此的重要，整篇文章可能比较难读懂，结论却很简单，但是为了让你们彻底明白，我觉得还是需要把其中的逻辑讲清楚。

首先我们要明白，为什么要做资金管理。资金管理的目的，是为了最大程度的保持我们的资金稳定成长。

举个例子会很好理解。

你现在有10W块钱，准备买点大饼，你预期是大饼跌了10个点，你就止损。那么有以下几种仓位安排：

第一种，你不上杠杆，10W全买进去。止损了之后亏损1W，剩下9W，距离回本需要的收益率是1/9=11.11%

第二种，你上1倍杠杆，等于买了20W，止损了之后亏损2W，剩下8W，距离回本需要的收益率是2/8=25%

第三种，你上2倍杠杆，等于买了30W，止损了之后亏损3W，剩下7W，距离回本需要的收益率是3/7=42%

以此类推，简单来说，亏10%需要11%回本，亏20%需要25%回本，亏30%需要42%回本，亏40%需要66%回本，亏50%需要100%回本。

所以说，一旦单笔交易的亏损超过20%，你需要回本的收益率就越来越大，难度越来越高，这就是我们所说的，控制回撤的重要性。

那么这个交易的单笔亏损额到底应该制定成多少，是10%呢还是20%呢还是5%？

接下来需要讲到一个计算仓位的理论：

凯利公式。

简单来说，就是在一场赌注中，根据胜率和赔率，计算出最佳的赌注是多少。

公式为：f=p- [( 1- p ) / b]

其中f是最佳赌注比例，b是赔率（盈亏比），P是胜率。

注意：f指的是你输了之后，亏损的总仓位，而不是下注比例，意思就是亏了，这部分就没有了，比如f是10%，亏了之后，你就会损失10%的钱。

举个例子，你现在有1W本金，在某个交易模板中，胜率为40%，盈亏比是2，那么你的最佳赌注是0.4-[(1-0.4)/2]=0.4-0.3=0.1=10%，就是1000。这里的1000不是说你下1000块钱，而是说你预期要亏损1000块钱，也就是我上面所说的单笔亏损额。

那么在10笔交易中，每次的赌注都为10%，10笔交易之后会盈利多少？

很简单的计算题，10笔交易赚4笔，亏6笔，赚的交易赚20%，亏的交易亏10%，10笔交易最终是：10000 X (1+20%) X (1+20%) X (1+20%) X (1+20%) X (1-10%) X (1-10%) X (1-10%) X (1-10%) X (1-10%)=11019，也就是赚1019。

假如用更多或者更少的赌注，会出现什么情况？

同样的交易模板，胜率为40%，盈亏比为3，如果赌注设为更低的8%，赚的时候赚16%，亏的时候亏8%，那么10笔交易之后的结果为：10000 X (1+16%) X (1+16%) X (1+16%) X (1+16%) X (1-8%) X (1-8%) X (1-8%) X (1-8%) X (1-8%) X (1-8%)=10978，赚978

如果赌注设为更高的15%，赚的时候赚30%，亏的时候亏15%，那么10笔交易之后的结果为：10000 X (1+30%) X (1+30%) X (1+30%) X (1+30%) X (1-15%) X (1-15%) X (1-15%) X (1-15%) X (1-15%) X (1-15%)=10771，赚771

总结就是，按最佳赌注10%下，结果盈利1019

           按更低的赌注8%下，结果是盈利978

           按更高的赌注15%下，结果盈利771

是不是很神奇，不管下更多还是更少的赌注，最后的盈利都比按最佳赌注下的盈利更少。

所以凯利公式就是告诉我们，在一个胜率和赔率一定的交易中，我们应该下多少的仓位才能达到最大盈利。

那么问题来了，交易是随机的，我们怎么知道胜率是多少，赔率是多少？

这两点并不影响，到最后我会说为什么。

先说我自己统计的大数据，胜率根据抄底摸顶、回调进场、追涨杀跌这三种玩法进行排序，依次是胜率从低到高，而赔率也是这个顺序，依次是从大到小。

也就是说，在同一个级别的行情中，抄底摸顶的胜率低，但是赔率高；回调进场的胜率中等，赔率也中等；追涨杀跌的胜率高，但是赔率低。

以我自己统计的大数据，以中线级别的行情为准，抄底摸顶的胜率在20%以上，赔率在10以上，回调进场的胜率在50%以上，赔率在4以上；追涨杀跌的胜率在70%以上，赔率在2以上。

以上我都是按最低标准计算，根据图中凯利公式的最佳赌注计算结果，我的最佳赌注如下：

抄底摸顶的最佳赌注为：12%，回调进场的最佳赌注为：38%；追涨杀跌的最佳赌注为：55%

再次解释一下这个最佳赌注，意思就是我抄底摸顶，如果止损了，那么我要亏损总资金的12%，比如1W我要亏1200，回调进场如果止损了，我要亏3800，追涨杀跌如果止损了，我要亏5500。

好，相信大家发现了，一笔交易我要亏损38%？55%？这特么谁顶得住？如果连续亏几笔，都几乎归零了。

是的，我前面的统计我个人的交易大数据，胜率和赔率都是往低了算，但是最佳赌注都这么高，一旦出现亏损，回撤会非常的大。但是，理论上来说，这些最佳赌注又确实是可以保证盈利最大化，就像我前面给大家计算对比的例子，不管是比最佳赌注更高还是更低，最后的盈利结果，都没有按最佳赌注下的盈利多。

但是理论是理论，我们不是机器人，而是有情绪的，一旦出现大回撤大亏损，我们很难保证还能按理论值去进行交易。

这下大家应该明白了，我前面说即使我们不知道自己交易的胜率和赔率，依然不影响。

因为即使我们知道自己的胜率和赔率，在盈利为正期望的前提下，凯利公式至少要求我们的赌注为10%以上，也就是说一笔交易亏损了，你会损失账户10%的资金，如果胜率和赔率更高一些，赌注可能高达20%，30%甚至50%，一单止损资金就要腰斩，这对交易心态来说无异于爆仓归零。

所以，为了控制回撤，同时又能保证利润最大化，我进行了以下优化：

在满足交易系统正期望的前提下，我们应该控制好单笔交易的最大亏损额

就拿我目前的仓位分配来说，我的进场分为抄底摸顶，回调进场，和追涨杀跌。

抄底摸顶我分配的最大亏损额是账户资金的1-2%

回调进场我分配的最大亏损额是3-5%

追涨杀跌我分配的最大亏损额也是3-5%

但是我的玩法归我的，我不建议大家模仿我，因为我对我自己的进场胜率是比较有信心的，我是属于频率低，胜率高，盈亏比高的类型，在我当初系统还不是很完善的时候，我抄底摸顶的最大亏损额是1%，回调进场是2%，追涨杀跌也是2%。随着我系统的胜率提高，才不断提高单笔亏损额。

最大亏损额的高低，意味着账户盈利的速度和回撤的大小。

大家应该都看过圈子里有非常多喜欢玩高杠杆的人，它们盈利的时候很快，但回撤起来一样很快，这其中都完全可以用数学计算来解释，下面举例。

还是上面的例子，一个胜率为40%，盈亏比为2的交易模板，在10笔交易中，最佳赌注是10%，那么计算一下最大回撤：也就是运气很不好，10笔交易前6笔连续亏损，最大会回撤到多少。

10000 X (1-10%) X (1-10%) X (1-10%) X (1-10%) X (1-10%) X (1-10%)=5314，也就是最大会回撤46.86%

而如果用更低的赌注8%，最多会亏损至

10000 X (1-8%) X (1-8%) X (1-8%) X (1-8%) X (1-8%) X (1-8%)=6063，最大会回撤39.36%

如果用更高的赌注15%，最多会亏损至

10000 X (1-15%) X (1-15%) X (1-15%) X (1-15%) X (1-15%) X (1-15%)=3771，最大会回撤62.28%

大家发现了吗，

如果赌注比最佳值更小，利润会更小，回撤也会更小，但是赌注比最大值更大，利润不仅会更少，回撤还更大。

这就是我为什么不建议大家使用高杠杆梭哈的原因，赚的少，亏的还多，这活谁愿意干？

看到这里大家应该明白了，在不超过理论的最佳赌注的前提下，赌注下的越多，盈利越高，回撤也会越大。但是交易不是赌博，我们追求的是资金的稳定成长，我相信大家都不是来这个圈子大起大落的，稳定的资金增长比什么都实在。

所以，我建议大家把每一笔交易的最大亏损额控制在3%以内，刚开始最好是1-2%，我个人是在用2%的最大亏损额玩了将近2年才慢慢提上去的。也就是说一笔交易，你如果止损了最多允许亏损资金的1-2%。

那么最大亏损额知道了，具体下多少仓位？

我试过很多种仓位分配的方法，最终认为

以损定仓

是最合理的。

以损定仓，顾名思义就是根据止损空间来设置仓位。

比如你有1W，最大亏损额为1%，也就是100块钱，那么你找到了一个止损位，空间刚好为1个点，那么你就可以直接满仓进去，打到止损位后，亏损就是100块钱；

而如果止损空间为2个点，那么你只能开一半的仓位，也就是5000块钱，打到止损位后，亏损也是5000 X 2%=100块钱。

如果止损空间位0.5个点，那么你可以满仓+1倍杠杆，实际仓位为2W，打到止损位后，亏损也是2W X 0.5%=100块钱。

以此类推，根据止损空间的大小，灵活控制开仓的仓位，这样一来不管止损有多大，你都能够把握好你的最大亏损额，这样也是最大程度的控制了你的资金回撤。

至于止损位的有效设置，是另一个问题，后面我会另外讲。

不知道我讲清楚了没有，这篇文章信息量很大，需要大家多看几遍。