寻找消金状元

作者：清风

2021年8月，各消金机构2021年半年报陆续出炉。

截至目前，招联、中银、中邮、长银五八、华融、尚诚六家消金公司公布了2021年上半年业绩。

在疫情影响和监管日趋严格的大环境下，谁是消金状元？

消金状元到底是谁？

尽管监管从严，行业竞争更加激烈，但头部消金机构上半年业绩仍然保持增长态势。

2021年8月4日，消金行业头部机构之一招联消费金融（下称“招联消金”）公布了2021年度第四期金融债券发行文件，同时披露了其2021年半年度未经审计财报。财报显示，2021年上半年，招联消金营收为73.9亿元，较去年同比增长22.7%；净利润为15.42亿元，较去年同比增长166.7%。

招联消金还在债券发行公告中披露，2021年上半年，招联消金总资产1298.43亿元，较年初增长19.88%，其中，发放贷款及垫款1247.86亿元，较年初增长20.81%；总负债1173.26亿元，较年初增长20.6%。

此外，2018年-2020年，招联消金营业收入分别为69.56亿元、107.40亿元和128.16亿元，净利润12.53亿元、14.66亿元及16.68亿元，年复合增长率为15.38%；股东权益由2018年末的78.94亿元增加到2020年末的110.28亿元，年复合增长率为18.20%。

总体来看，招联消金的业绩颇为亮眼。半年营收近74亿元，净利润超15亿元，这个成绩甚至超过了一些上市银行，比如青岛银行、苏州银行、常熟银行及无锡银行营收和净利均低于招联消金。

而和去年全年的营收净利相比，今年上半年招联消金的业绩更是突飞猛进。2020年，招联消金营收、净利润分别为128.16亿元、16.68亿元，相比之下招联消金今年上半年营收就达到去年营收的57.67%，净利更是达到去年的92.45%。

也就是说，招联消金今年上半营收已达到去年近六成，净利更是达到去年全年九成多，如今招联消金行业领军地位依然稳固。照此情况预计，今年全年招联消金的业绩仍会保持行业领先。

再来看看中银消费金融（下称“中银消金”）。

2021年7月30日，上市公司陆家嘴集团发布2021年半年报，披露了中银消金的运营数据。

财报显示，截至2021年上半年，中银消金实现营业收入23.48亿元，较去年同期的21.30亿元同比增长10.23%；实现净利润5.32亿元，较去年同期的1.01亿元同比增长426.73%，其资产合计378.94亿元，负债合计299.41亿元。

据了解，在主营业务上，中银消金以线下展业为主。官网信息显示，公司产品主要分为抵押贷款、信用贷款和交易分期消费贷款。在场景方面，中银消金此前对接了学霸君等教育场景，但由于双减政策的实施线下培训遭遇“寒冬”，中银消金的教育分期也处于暂停状态。

如此来看，中银消金不错的业绩或将在很大概率上源于线下展业。事实上，虽然疫情之下消金机构大力发展线上业务（包括场景业务），但随着疫情逐渐消退线下业务又重新活跃起来。

非头部命运各不同

作为头部消金，中邮消费金融披露的数据显示，2021年1月至4月，公司实现营收16.33亿元，净利润5.72亿元，前4个月的净利润已经超过了去年全年，业绩颇佳。

然而，相比之下，非头部的消金命运则就有很大差别，比如长银五八消金就没这么好运了。

2021年8月18日，长沙银行发布2021年半年报，并披露了长银五八消费金融（下称“长银五八消金”）的运营数据。

数据显示，截至2021年上半年，长银五八消金实现营业收入7.08亿元，较去年同期的6.28亿元同比增长12.74%；实现净利润1.12亿元，较去年同期的1.20亿元同比减少6.67%，出现增收不增利的情况。截至2021年上半年，长银五八消金资产总额为142.93亿元，净资产13.82亿元。

长银五八消金称，此前受资本充足率影响，公司业务规模及营业收入受限。日前，长银五八消金宣布，拟对二级资本债主承销商采购项目进行公开招标，这也是业内首例。

2021年8月19日，上海银行发布半年报，并披露了主要控股参股公司的财务数据。其中，截至6月末，尚诚消金总资产为125.86亿元，贷款余额123.39亿元，净资产10.97亿元，报告期内净利润录得0.22亿元。

数据显示，尚诚消金本期净利润超过2020同期披露的255.64万元，同比增7.6倍，在2018年和2019年披露的净利润分别为-0.16亿元和0.312亿元，在2019年和2020年全年，尚诚消金的净利润分别为0.12亿元和0.61亿元。

虽然尚诚消金上半年净利和去年同期相比大增，但值得注意的是，去年上半年疫情较为严重并对消金行业造成一定影响，导致部分消金公司净利下滑，而今年疫情逐渐好转之下，业务量增加利润迅速上升。事实上，去年上半年疫情是一个突发的特殊情况，导致业绩回落，而今年上半年利润暴增是和去年不佳的业绩相比，因此并不能将这样的业绩称为理想的业绩。
尾部平台方面，目前仅有华融消费金融业绩出炉。

8月14日，合肥百货发布2021年半年报，披露了华融消费金融的业绩。

数据显示，报告期内对华融消费金融权益法下确认的投资损益为85.33万元，按照其持股比例15.33%计算，华融消金2021年上半年实现净利润556.62万元。而2020年上半年华融消金亏损金额为840万元，相比之下华融消金在今年上半年扭亏为盈。尽管如此，这样的净利水平在业内处于垫底水平。

此前，中国华融在披露资产转让公告时表示，拟公开转让所持有的华融消金70%股权。交易后，中国华融将彻底剥离旗下消费金融相关业务。

在中国华融离开后谁将接手，华融消金未来的路怎么走，目前来看还是一个未知数。

下半年消金机构面临严峻挑战

2021年下半年，疫情渐趋稳定，这对消金机构来说是个好消息，可以更好地开展业务。然而，从另一方面看，消金机构也面临重大挑战。

首先，在政策上，监管部门首次对持牌金融机构贷款利率上限进行控制。

2021年6月以来，部分地区窗口指导辖内消费金融公司设定24%红线，要求其个人贷款利率全面控制在24%（主要指单利的IRR、而非APR）以内，并设置一定过渡期。考虑到过去对贷款利率上限的控制主要集中于民间借贷、现金贷等领域，对持牌金融机构贷款利率上限控制基本是首次。

而且，分析认为，未来消费金融利率将呈现下行趋势。

这也意味着消金机构的利润空间将被缩窄。在利润减少的情况下，消金机构如何应对？这对他们来说是一个挑战。

在监管方面，监管层对消金行业的监管也更趋严格，过去消金行业的野蛮生长将不复存在。在监管越发严格的当下，如何既能合规经营不踩红线，又能进一步开拓业务收获更多的客户和利润，将是各个消金机构面对的另一个挑战。

此外，随着小米、蚂蚁集团等互联网巨头跑步入场，消金机构日益增多，行业竞争更趋白热化。面对激烈的市场竞争，消金机构将如何应对才能脱颖而出呢？

首席消费官持续关注。

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）