闲话“职工薪酬”

大家好，我是扬帆，今天开启个人财经知识分享课堂第四课：关于职工薪酬 如果一家上市公司的平均职工薪酬低于行业平均水平，那么这家公司的股票最好不要买，因为这种公司再好也不会好到哪里去。 职工薪酬这玩意大家都熟，它是企业向职工支付的报酬或补偿，包括短期薪酬（12个月内需全部支付）、离职后福利、辞退福利和其他长期职工福利。 这个科目有哪些值得关注的地方呢？ 1、资本化和费用化问题 根据受益原则，职工薪酬大致有五个去向，第一个是进生产成本，变成存货价值的一部分，这一块是生产作业人员的薪酬；第二个是进销售费用，销售人员薪酬；第三个是进管理费用，这个比较杂一点，包括管理人员、财务人员、技术研发人员（不能资本化部分）、行政人员等；第四是进研发支出（可资本化部分），变成无形资产价值的一部分，这块是研发人员薪酬；第五是进工程成本，变成固定资产价值的一部分，这块是专门负责基建项目的人员薪酬，主要发生在项目建设期。 这里面1、4、5项属于资本化，2、3项是费用化，也就是计入当期费用。有些企业为了调节当期利润，就会在里面搞名堂。比如在第四季度将一些管理费用计入生产成本，这些成本进入存货，存货在年底没卖出去，就躺在资产负债表里变成资产（存货），从而达到虚增利润的目的。 而最容易搞名堂的就是研发人员的薪酬，企业为了当期利润好看一点，就会想方设法将这些支出资本化，变成无形资产，在以后年度再慢慢摊销，是典型的寅吃卯粮。 另外，有时候一个项目的基建期和生产期没有一个清晰的界线，如果公司想减少当期费用，就会想办法将一些生产人员的开支放进工程成本，这跟研发人员薪酬资本化是一个道理，目的是虚增当期利润。 2、职工薪酬造假 上面谈的资本化和费用化问题，属于调节利润，而更恶劣的情况是直接对职工薪酬造假。比如说企业想增加利润，需要减少一些职工薪酬，你当然不能克扣员工工资啊，那就设个私密账户，用上市公司体系之外比如关联方的资金来发放部分工资，从而达到虚增利润的目的。 亦或通过虚构员工人数：上市公司可能会通过虚构员工人数来增加公司的成本，或者虚报工资：上市公司可能会虚报工资，从而增加公司的成本，减少公司的利润。从而减少公司的利润，调节利润甚至偷税漏税。 减少福利：上市公司可能会减少福利，从而减少公司的成本，进而增加公司的利润。通过减少员工福利来减少成本支出进而调节利润，想想看就知道这种公司能有什么前途。             3、职工薪酬分析 职工薪酬分析可以分为纵横两个方向。 纵向就是历年职工薪酬对比，这个要结合公司营收、业务、员工人数等因素来综合分析，还要考虑时间因素带来的人力成本增长，来整体判断上市公司当期职工薪酬是否合理。 横向是将当期职工薪酬与同行业公司进行对比，这个要结合区域因素、业务结构、行业地位等因素综合判断。 4、从职工薪酬看上市公司竞争力 上市公司的核心竞争力，归根结底还是靠人才，笼络人才当然要靠有竞争力的职工薪酬，特别是技术驱动型公司，如果职工薪酬偏低，很难凝聚一帮优秀的人才，从而丧失核心竞争力。当然这也不是绝对的，如果是劳动密集型企业，职工薪酬过高会大幅增加公司成本，从而影响公司盈利。部分高科技初创企业，会通过股权激励和股票期权来激励员工，从而把公司做大做强。 但是有一点是可以肯定的，如果一家上市公司的平均职工薪酬低于行业平均水平，那么这家公司的股票最好不要买，因为这种公司再好也不会好到哪里去。