永华证券：下周一，A股行情预判

周五（2.24日），沪深股市低开低走，单边下跌，调整加速。

盘面上，通达信软件56个行业分类中，涨跌比12：44。个股涨跌比1749：3012；两市仅有21只个股涨幅超过10%。

同时，北上资金净卖出50.97亿，其中沪股通净卖出301.8亿，深股通净卖出20.79亿；主力资金净流出328.38亿，其中计算机、软件开发和航空航天受到资金青睐。

总体上，板块继续快速轮动，做多力量不能拧成一股绳；个股随机脉冲，持续性极差，赔钱效应相当明显；成交量低迷，市场观望气氛浓厚。空头思维主导市场，更有甚者喊出了重回3000点。

但我们认为，市场压根就不具备阶段性、趋势性下跌条件，当前行情性质依旧是震荡洗筹+吸筹+关前蓄势。

绝大部分投资之所以报以持偏空观点，其主要原因还是预期过高和格局太小，眼光太短。

预期过高在于，去年底和今年初，市场在复苏逻辑指引叠加阶段性调整较为充分的背景下，认为春季躁动攻势超预期。但是忽略了北上资金连续净买入带来的潜在的获利回吐压力。

而且，北上资金的连续买入这一事实阶段性又提升了投资者了情绪偏向亢奋。

进而，节后出现的横向震荡整理行情就被无限利空化。毕竟，绝大部分人是不愿意慢慢变富的。

另一方面，因为预期和现实之间的巨大反差本质就是格局太小，眼光太短。于是投资者就陷入了一个死胡同。

实际上，从日K线角度看，上证指数节后（春节之后）就是一个无方向的高位箱体震荡，上边界3310，下边界3220。

只要这个箱体震荡没有被有效突破（不管是向上，还是向下），理性的交易者都不会一厢情愿的认为行情将要大跌，或者行情将要大涨。

那么，与此相匹配的投资策略我想理应是箱体下边沿介入，上边沿卖出。换言之，我们对市场不做肯定的预判，只做应对方案。

这里，一定有很多投资者反问，既然行情如此，为什么我一直保持乐观呢？

我的回答是：我是一个中长期投资者（我的单只个股买卖周期最小都是半年以上），年化收益15%就相当满足，在我对中长期趋势持乐观判断、且阶段性估值合理，市场趋势性下跌概率较小的情况时，我认为短期波动不会对长期收益构成威胁。

更重要的是，我认为自己是一个笨人、懒人，我没有诸君那种短线交易能力，我不认为自己能把握每天的高低点，进而每天都买卖。

从更长时间周期看，3700开始的下跌趋势，被去年4月~7月的反弹中所终止（即2863~3430的这一轮上涨）。

同时，3700开始的下跌趋势被突破之后变成了去年7月~10月下行趋势的支撑，压力和支撑完美切换。（即3430~2885点下跌）

另一方面，2863点和2885点恰好构成了一个漂亮的中长期维度的双底组合，随后我们看到了去年10月开始至今的上涨。

小结就是：3700下降趋势终止、且下降趋势线转换成支撑，叠加K线双底，当前大概就是一个中期底部。

同时，2885以来的上升通道肉眼可见，且极少去触及上轨和下跪，我们没有理由认为行情结束。

更小的30分钟K线周期上看，箱体更加标准，目前指数位于箱体中位置，周一向上或者向下都很正常。

这种情况下，短期消息面的扰动就成为主导短期走势的最大力量。

而更糟心的是，本周末消息面多空参半，具体说：

1、下周解禁股同比大增115.46%，市值高达1497.43亿，利空市场。

2、M国通胀关键数据超于，鹰派底气更足，汇率波动较为剧烈，或利空市场。

3、近期，公募基金和私募基金发行显著回暖，爆款基金频现，利好市场。

4、一季报和2023年报即将进入披露密集区，同时下周还有重要会议召开，利好市场。

综合分析：行情就一个箱体震荡，等待方向性选择，消息面多空各半，由于个人是长期乐观主义者，故认为下周一大概率继续横向震荡，但市场重心会缓慢抬升。

（文章系刘渊投资思路整理和思考，不构成投资建议，仅供参考）