行情继续下行探底，是否会破前低2863？

国外宏观，上周，美非农数据显示，就业持续强劲，失业率创了50年新低，意味着美联储不太可能马上放缓加息步伐。就在明早凌晨，当地时间本周三美联储将公布9月议息会议纪要，无非是关于激进加息论调；而更为重磅的在当地时间周四，美国公布9月CPI数据，这也是短期市场关注的焦点，对后续美联储加息力度有非常重要的指引作用。

鉴于此，数据公布之前，全球股市整体偏谨慎，美元继续在113附近徘徊，而美股继续调整。同时，IMF再度下调明年全球GDP，认为通胀保持高位的时间超过此前的预期，美联储纵然强势加息，短期对于通胀的下调幅度并不大，这也增加了市场的不确定性，国外市场呈现出动荡不安！

国内宏观：与国外的危机和风险相反的是，昨夜我国央行公布9月的社融和信贷数据大超预期，9月人民币贷款增加2.47万亿，同比多增8108亿，9月社会融资规模增量为3.53万亿比上年同期多6245亿；显示宽信用周期经济回暖迹象明显。这也是后续四季度能够走出独立行情的重要依仗之一！

近期A股经过持续下跌后，市场信心整体非常悲观。目前还不是全面看多的时机，预期指数还有下行空间，同时也不是悲观的时候，因为下行空间已经不大！马上要完成二次探底，目标低点在2863点附近。极致点位2800点！叠加宏观社融经济数据，四季度随着相关政策落地和经济回暖，行情可能向好！操作上耐心等待二次探底后的反弹信号。

盘面，今日农林牧渔、保险和近期持续大跌的半导体板块涨幅居前，化纤、酿酒、旅游等板块跌幅较大，市场整体还是延续弱势调整，量能也没有明显放大。今日涨跌家数基本平衡，涨跌停数量尚属合理，没有出现明显的恐慌情绪，但是投资者信心依然明显不足。

具体来说：

1、房地产

昨日晚间，央行发布9月信贷、社融数据，增量双双超预期，分别增加2.47万亿元和3.53万亿元。宽信用进一步提速。同时，其中，9月新增委托贷款同比多增逾1500亿，对当月社融同比增量产生较大正向贡献。

近两个月委托贷款新增规模较大，主要源于近期各地公积金贷款新政频出，有效提振了公积金贷款需求。数据的好转，居民的中长期信贷多增，说明地产市场筑底回稳，国内经济活动趋势恢复，稳增长政策效果在进一步释放。

技术面：房地产板块长周期整体偏弱势，但近期相比大盘明显抗跌，短期可能有波段行情，波动区间在1200-1400点，1200点是房地产短期关键支撑位。不建议跟风，板块仍然筑底，处于弱势状态。

2、农林牧渔

农业相关板块属于纯内需产产品和必选的消费品，受疫情导致的国内外经济前景恶化的影响相对较小。而且，某些产品由于具备刚性需求，甚至会出现了供不应求和涨价预期。

当前，在疫情带来的经济不确定背景下，其中养殖板块抗风险能力强，利润增长趋势显著。受季节性因素和节假日影响，现在猪肉价格高位震荡，而猪价上涨的另一重要原因，是因为头部猪企存在压栏二次育肥情况，造成供应偏紧，但猪肉大幅上行的区间不大，国家在9月声明启动储备冻肉调节机制。

技术面：猪肉板块下方支撑2200，上方压力在2550，介入猪价长期上涨空间不大，且价格波动受国家调控，不建议跟风入场。

3、证券

近期在大盘持续弱势调整的背景下，大金融板块今日出来护盘指数，这也是一个筑底的信号。其中证券板块明显超跌，整体估值已经回到历史低水平一线，可能会启动修复行情。我的观点，在操作上依然要以稳为主，介于证券板块近期杀跌犀利，选择做右侧突破行情会更加稳妥，等指数反弹站稳1350再考虑入场。