【10分钟速成课：经济学】第12集 - 金融危机
2008 Financial Crisis 金融危机
【How start】
💰mortgages 住房抵押贷款：借贷人向银行借钱的抵押，银行可将其转手给第三方
💴借贷者每月需要还一部份的本金（principle）+利息（interest）
💴若借贷人不还钱了，即default 违约，其借贷购买的房子将归属拥有抵押贷款的人
💴一般而言，人们要借贷是比较困难的，需要符合良好的信用及稳定的工作等条件
💰mortgage backed- security 住房抵押贷款支持证券=许多捆绑在一起的住房抵押贷款
💴投资商们为了谋求更大的利益，购买了相比于国债利息更大的住房抵押贷款支持证券
❓为什么投资商瞄准了住房抵押贷款？
- 即便借贷人违约，投资商们还是可以卖掉他们的房子，并在房价不断上涨的市场中狠捞一笔，稳赚不赔
- 市面上反复强调住房抵押贷款是安全的投资
💴为了增加证券的供给，银行放宽贷款标准，由此产生：
- subprime mortgage 次级抵押贷款：把钱借给收入更低，信用更差的人
- predatory lending practices 掠夺性贷款：不核实借款人收入就放贷，且前期可调整、后期难以支付的利息
- collateralized debt obligation，CDO 债务抵押证券
▶️新的宽松贷款条件（new lax lending requirement）和低利率👉房价不断上涨
➡️显得住房抵押贷款证券和CDO是更好的投资👉大量的钱进入房地产市场
🫧bubble——房价持续飙升，抵押贷款的利率持续升高，人们开始大量违约，市场上出现了更多要卖掉的房子，而此时人们已无力承担高昂的房价
💥供给增加，需求下降——房价暴跌，使得抵押贷款甚至比房子本身还要贵，故导致了更多违约的产生，进一步拉低房价
🏦大型金融机构停止购买次级抵押贷款
👨💼次级借出人开始收不回借出去的钱，导致破产
🧑💼投资商损失了一大笔钱
📑credit default swaps 信用违约互换（=住房抵押贷款支持证券的保险）成为了某种意义上的债券，进一步加剧经济形势
🚩最终导致大量公司破产，或被迫合并（merge），或需要政府援助（be bailed out）
【Government】
- 美联储（The Fed）：为银行提供紧急贷款——TARR（troubled assets relief program）银行救助（bank bail out）
- 美国财政部（the treasury）：对华尔街银行实行了压力测试
- 国会（Congress）：通过大量刺激计划，泵入大量资金，以增加支出，减少税收
- 多德-弗兰克法案：通过法律介入来增加透明度，防止银行承担太多风险
【教训】
perverse incentive 激励不当：政策起到了与预期相反的效果
moral hazard 道德风险：人们想着风险可以转移，于是无视道德底线，将高风险资产转移以获利
【Words】
global financial economic meltdown 全球金融经济下滑
catastrophic implication 灾难性的影响
raiding party 突击队
crossbow 十字弓
principle 本金
interest 利息
irrational decision 非理性决策
over-the-counter derivative 场外衍生工具
balance sheet 资产负债表
consumer protection bureau 消费者保护组织
