【镍】市场气氛回暖 镍价反弹上行

2月21日，电解镍市场价格大幅上行，据百川盈孚数据显示，镍价运行于212900-219100元/吨，均价216000元/吨，较前一交易日上涨6600元/吨，涨幅3.15%。金川镍电解镍出厂价上海地区1#电解镍(大板)216550元/吨，电解镍(桶装小块)217750元/吨，较前一交易日上涨7000元/吨，涨幅3.32%。

宏观方面，国内不断释放利好政策，政府托底房地产稳增长决心坚定，中国需求前景改善，多头氛围回暖，市场情绪得到提振，预期转向乐观，利好镍价。叠加美元回调，隔夜伦镍大幅上涨，国内镍价随之止跌上行。

供应上，大部分生产企业近期出货量增加，且进口出现盈利后，进口窗口开启，资源大量流入市场，近期在硫酸镍晶体价格明显上涨后，企业采购硫酸镍生产镍板暂缓，但整体来看，现货供应趋于宽松。

需求上，当前国内不锈钢厂生产亏损情况较深，叠加春节因素，钢厂预计将有明显减产。当前下游需求仍处淡季，下游提货意愿较少，不锈钢库存仍处高位。合金方面，军工订单纯镍刚需仍存，民用订单纯镍消耗量有所回升，需求逐步回暖。新能源方面，现阶段三元前驱体需求未有明显好转，实际成交不佳，但国家不断出台扶持新能源汽车的政策，前景乐观，有利于镍价。

后市预测：宏观上，对美国利率上升的预期支持美元走强，镍价或将承压，但对于中国需求复苏的预期可能带动镍价略有提振。目前镍库存持续减少维持相对偏低水平，对价格仍有支撑。而下游不锈钢企业逐步恢复，需求上或有向好趋势，利好镍价。预计短期内镍价走势震荡，维持运行在190000-230000元/吨左右。

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