恒银期货20230808 生猪、豆油、焦煤、热卷、甲醇、沥青

生猪

利多因素

1.现货市场猪肉价格上涨

2.降雨天气影响生猪出栏

3.二育入场

4.终端消费预计逐步改善

5.头部企业惜售缩量挺价，散户仍有惜售

利空因素

1.冻品库存偏高

2.生猪基础存栏偏高，能繁绝对产能充足

基本面方向：阶段性供给压力逐步释放，需求好转，进入上行阶段趋势偏强

豆油

利多因素

1.进口大豆到港成本增加；海关商检问题导致部分压榨厂延迟开工

2.远期进口大豆船期不足

3.油厂因压榨亏损而挺价

利空因素

1.欧洲菜籽菜油价格大跌

2.美豆产区降雨预期改善

3.国储大豆高频率拍卖

4.国内豆油供应充足

基本面方向：持续观望美豆产量，驱动暂不明显，趋势震荡

焦煤

利多因素

1.钢厂环保限产结束

2.现货市场偏强运行

3.暴雨影响双焦运输

利空因素

1.中长期铁水产量高位回落

2.煤矿复产增多

基本面方向：短期供需边际改善，价格或已阶段性见顶，长期趋势偏空

热卷

利多因素

1.部分地区平控政策逐步落地

2.四部门发布会刺激经济发展；郑州、南京落实促进房地产消费政策

3.出口空间改善

4.台风暴雨影响原料运输

利空因素

1.台风、高温、暴雨、成都大运会影响实际需求

2.唐山复产

3.惠誉下调美国国债评级，全球资产回落

基本面方向：

政策利好频出，实际效果有待观察；现实持续低迷压制高度，高位回落

甲醇

利多因素

1.企业库存低，挺价销售，成交顺畅

2.海外装置存检修预期，预计未来进口缩量

利空因素

1.煤价受供应影响连续回落，煤制甲醇利润持续扩大，装置开工率不断提升

2.港口地区库存持续回升

基本面方向：煤价下跌成本支撑减弱，且利润恢复后预计开工上行，供给压力持续。震荡市。

沥青

利多因素

1.下游终端项目消费边际好转但无明显起色

2.目前库存压力尚为可控

利空因素

1.国内沥青总产量小幅上升；8月预估排产环比高增

基本面方向：

需求稳定但起色不大，供给有回升迹象，库存低位；原油上行后利润空间压缩，后续需持续观察生产情况。震荡市。