2022年4月20日基金估值播报（210期）

一、今日大盘涨跌

今天是2022年4月20日，星期三。

（1）今日大盘

全盘大跌。

上证指数跌1.35%，深证成指跌2.07%，创业板指跌3.66%。

（2）主要赛道

跌多涨少。

消费涨0.53%；

白酒涨.0.78%；

医药跌1.68%；

科技跌1.50%；

中概互联跌0.09%；

半导体跌1.22%，芯片跌1.45%；

新能源跌4.01%，其中光伏跌4.01%，新能源车跌3.23%；

大金融板中，地产跌4.94%，保险跌1.69%，银行跌1.04%，证券跌1.77%。

二、每日一图

今日投资人情绪：绝望、气愤

今天市场又双叒叕跌，主要赛道除了消费也都在跌，惨不忍睹。

很多投资者都表示：“现在最大的利好就是收盘……”

【备注】为什么我们要关注投资人的情绪？

市场情绪是一个重要的反向指标。

一个成熟的投资人，必须要坚定自己的投资理念，保持头脑清醒，时刻准备着，去战胜市场的非理性情绪（投资人情绪）。

因为：

当大家情绪非常兴奋的时候，往往是市场见顶的信号；

当大家情绪非常绝望的时候，往往是市场见底的时候；

当大家情绪低落、或者波澜不惊如“面瘫”的时候，大部分时候市场则处在横盘状态。

三、每日聊一聊

1、宁德时代跌破万亿，光伏巨头业绩暴雷

今天又是新能源被乱锤的一天。

一面是“锂电一哥”宁德时代全天大跌7.55%，总市值直接跌破万亿，来到9487亿。

截止到目前，和去年12月高位相比，宁德时代已经跌了40%以上。

另一面是“光伏巨头”阳光电源暴跌20%直接跌停，总市值跌到1071亿元。

截止到目前，和去年10月市场高位相比，已经跌了55%以上。

这两大龙头股的暴跌直接拉崩新能源板块，也间接带崩了整个创业板。

跌幅之大，几个微博热搜装不下……

从可能的原因来看。

宁德时代大跌大概率和消息面有关，

昨天盘后有传言称宁德时代今年第一季度营收预计不到50亿，远低于市场预期。

阳光电源方面的大跌更多的是受业绩暴雷的影响。

从昨天披露的年报和第一季报来看，阳光电源的净利润同比下跌19%，2021年业绩和今年一季度皆低于市场预期，花旗、中金等大行都下调了该公司的目标价。

近两年以来，新能源估值一直高居不下，很多公司动辄50倍甚至百倍以上的PE。

人们之所以能接受这么高的PE，是因为看中了这些公司的高成长性，愿意给更高的溢价空间。

在这种情况下，一旦业绩不达预期，股价自然会暴跌。

2、百亿大佬深刻检讨：没有资格将回撤推诿于外因

最近几天，各大基金经理的一季报陆续出炉。

不同于大多数亏钱后向外界找原因的基金经理。

银华焦巍在银华富裕主题一季报中深刻反省了自己业绩不佳的内在原因。

在这篇将近1800字的忏悔录中，

焦巍表示：

我的基金已经连续三个季度下跌了，不能再从外部找原因了，当务之急是自我检讨，在实际行动上做出改变。

基于此，焦巍在第一季度主要做了以下调整：

①投资组合不再单纯集中于消费和医药两大赛道，会适度分散

②对医药股进行了调仓，增加了增加医美和OTC中药品种配置比例，减仓创新药中的疫苗和CXO龙头公司

③更加意识到估值的重要性，增持了低估值银行股

用一句话来概括就是：

之前因为不重视均衡配置和估值亏惨了，今后我会注意这一点并努力改正，请你们（投资人）相信我……

能够从内部寻找原因并积极改正无疑是值得肯定的。

不过从焦巍过往的几次从业经历来看，每当市场不景气，业绩不佳的时候，焦巍都离职，等市场复苏的时候，焦巍就会“重出江湖”。

这一次焦巍会不会“归因山林”呢，我们不得而知……

四、2022年4月20日基金估值播报（210期）

目前大盘整体低估，有所分化。

上证指数超低估，创业板、深成指、中证全指处于低估状态。

分行业看。

消费受猪企影响，三季度净利润负增长，致使估值非常高，目前不是好的介入时机。

医药目前超低估，但受“集采”影响，医药的利润和估值受到压制，短期走势难言乐观；从长期看，医药的前景广阔，是非常优质的赛道。

互联网目前超低估，展望未来，互联网面临的不确定性依然较高，短期还是可能产生较大波动；但是互联网是中国的优势产业，竞争力强，从长期看，不用对互联网过于悲观；

半导体目前超级低估，但是随着各国供应链的恢复，中国半导体产业面临的竞争压力加剧，短期市场情绪可能受到一定的影响；从中期看，目前半导体供需缺口仍在，依然处于较高景气度区间，目前算是有些超跌。

新能源目前估值较低，但新兴产业不确定性偏高，不建议大仓位参与。

银行和保险处于超低估状态，但是这两个板块受经济影响很大，目前全球经济增长都有一定压力，所以行业什么时候反弹尚未可知，投资的话建议做好长期持有的准备；

证券目前超低估，但从长期看，券商财富转型业务还面临不确定性，所以证券中期表现无法预测；短期博估值修复的话，注意风险；

地产最近估值飙升，到达了合理区间，这主要是因为今年经济压力比较大，市场预期G会给房地产托底，但目前来看，房住不炒依然是主旋律，这个行业未来3-5年的发展空间有限，当然也不排除某些个股存在一些结构性机会。

沪深300的风险溢价率较高，目前投资股市的性价比更高。

网叔：资深投资人，长期创业者。独立，理性，深度思考。热爱钱更在乎良善。闲来聊两句常识，骂几个混蛋，喝两杯小酒。