ST大集(000564)要点解析20230220
概要：
一、近3日涨约0.0%，股价短期内涨跌幅不大，相对较平稳，近一月涨约9.72%，跑赢其行业指数。
二、当前估值：相对历史平均值大幅高估，相对当前行业值大幅高估。重要股东交易：增持方大幅盈利，大宗接盘方赚翻了。
三、财务状况：盈利能力与质量较差，资本结构与偿债能力较差，营运能力较差，成长性较差，现金流压力较大。
四、主营业务：公司当前以批发零售连锁经营商业业务为主营业务发展，地产业务业务影响也较大。
五、近三年收到监管发出的监管处罚约5起，被监管的频率虽不高，但也应引起警惕。
分析详情如下：
一、近期行情如何？
1. 截止至2023-02-17涨跌幅回顾分析
近3日涨约0.0%，股价短期内涨跌幅不大，相对较平稳，近一月涨约9.72%，跑赢其行业指数。
2. 当前60均线趋势向上，股价(1.58)在布林带中轨和下轨(2倍标准差)之间，相对位置并不低。
二、当前价格如何？
1. 当前估值状况：
当前PE为负，PS(TTM)为其近10年PS中位数的1565.0%，为一般零售(行业)当前PS估值的1841.18%，且高于平均PS 2倍标准差（即约2.25%的发生概率），估值处于历史高位，或需留意高估值的可持续性。
2. 重要股东交易状况：近一年重要股东交易【增】持均价约为：1.0,共增持约0.5114亿股(约占当前流通股本的0.0027%)，增持金额累计约0.511亿元。
3. 大宗交易状况：近半年(含半年以上连续交易的)大宗交易均价：1.0,累计交易约0.039亿股(约占当前流通股本的0.0002%)，累计大宗交易成交额约0.039亿元。
三、财务状况如何？
ST大集(000564)2021年年报简要财务分析(10分制)：
审计意见：“带强调事项段的无保留意见”。
1. 盈利能力与收益质量(得分1)：
销售毛利率为43.52%，销售净利率为-43.33%，公司业务处于亏损中，或存在一定的可持续经营压力，近三年的销售净利率持续为负，公司业务持续恶化，或难以持续。
净资产收益率(ROE)为-3.66%，回报率为负，净资产处于贬值状态，经营状况堪忧。
扣非后净利为负，净利质量很差。
2. 资本结构与偿债能力(得分1)：
资产负债率为52.96%，公司负债水平偏中性，其中，流动资产占比为38.0%，资产结构偏中性；流动负债占比为37.7%，偏中性，债务融资策略长短结合，负债结构相对均衡。
流动比率为1.9，经营活动现金流净额/流动负债为-0.07，或存在较大的短期偿债压力；长期债务与营运资金比率为1.8289，存在较大的长期债务安全压力。
3. 营运能力(得分1)：
总资产周转率为0.05，固定资产周转率为0.46，初略看，公司营运能力似乎比较差，着重看一下，流动资产周转率为0.09，应收账款周转率为12.73，细分项营运指标均较差，公司运营能力或比较差。
4. 成长能力(得分1)：
营业收入增长率为-24.71%，营业利润增长率为80.02%，营收增速一定幅度回落，营利增速虽仍为正，成长能力仍面临下降的压力，近三年的营业收入持续下滑，成长能力持续下滑，公司经营面临相当大的挑战。
5. 现金流(得分5)：
经营性现金流净流出，现金购销比率为56.5%，能基本覆盖销售成本等现金支出，现金流紧平衡。
6. 财务风险：
公司商誉约12.1656亿元，占比（总资产）约4.5%，比较低，商誉减值影响小。
应收账款约1.5485亿元，占比（总资产）约0.57%，比较低，应收账款坏账影响小。
存货价值约54.3927亿元，占比（总资产）约20.12%，偏高，或存在一定的存货跌价风险。
Z值财务风险预警模型：Z值1.1537，财务状况：堪忧。
四、业务状况如何？
主营业务：公司当前以批发零售连锁经营商业业务为主营业务发展，地产业务业务影响也较大。
公司是陕西省西安市一家以经营百货零售业为主的大型商贸企业集团。是“全国大型百货零售企业贸易联合会”成员单位，为西北地区的商业龙头。公司紧跟国家“一带一路”倡议，将以航空货运为核心按照“集、铺、网、链、投”的发展战略，“四产一投”互为一体，形成全新的“供、销”商业模式，利用互联网、现代物流、现代金融等手段，并将依托优势航线资源整合优势商品，统筹规划城乡实体经销网、城乡电子商务网、城乡物流配送网“三网”布局。目前旗下公司主要业务涵盖中国集、酷铺商贸、掌合天下、大集供销链、大集金服及民生百货。公司连续多年保持省级文明单位，被陕西省委省政府，西安市委市政府分别授予“陕西省文明示范单位”、“创先争优先进集体”。
五、潜在风险有哪些？
监管相关：近三年收到监管发出的监管处罚约5起(清单如下)，被监管的频率虽不高，但也应引起警惕。
*【索赔】公司因涉嫌信披违规，被立案调查，投资者维权索赔已启动，参与条件：2010-03-24到2021-12-17之间买入股票，且在2021-12-17收盘时仍持有的股东(P论S信或看我J介参与)。
* ST大集：关于收到中国证券监督管理委员会行政处罚决定书的公告( 2022-09-28)
* ST大集：关于公司董事长因非本公司事项收到中国证监会行政处罚决定书的公告( 2022-09-22)
* 中国证监会行政处罚决定书（供销大集及相关责任人员）(行政处罚决定 2022-09-21)
* ST大集：关于收到中国证券监督管理委员会行政处罚事先告知书的公告( 2022-08-23)
* *ST大集：关于收到中国证券监督管理委员会立案告知书的公告( 2021-12-18)
六、重要投资时点有哪些？
* 【ST大集2022年报预约披露日期】: 首次预约 (2023-04-29)
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