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国寿安保百亿基金经理陶尹斌:看好债市长期投资价值

2023-03-14 14:02 作者:之浮生若梦  | 我要投稿

“我经常跟别人开玩笑,基金经理每天都是在高考,压力会比较大。”陶尹斌表示,面对债市突然大跌,自己也曾十分焦虑,但很快便平复下来,开始着手应对措施并总结经验,“潮退了才知道谁在裸泳,此前不少产品管理人趁着理财净值化红利,业绩规模都上涨很快,但事实上很多投资思路是有问题的,经历这场洗礼之后就都暴露出来了。”

国寿安保基金陶尹斌认为,经历这波下跌之后,不管是投资者还是管理人都应该吸取其中的教训,未来尽量不要去过度拥挤的地方,而是要站在一个更客观的角度去思考和做投资。尤其是个人投资者要树立起风险意识,应选择适合自己投资偏好和投资风格的产品。


国寿安保基金陶尹斌表示主要是因为市场结构的问题,且主要是机构行为、不具备持续性,鉴于近期央行释放了流动性回暖的信号,未来可能会偏向恢复和修复的行情,“我觉得这个确定性比较高,到年底之前资金面会相对稳定,债券市场应该也会比较平稳。”

展望后市,国寿安保基金陶尹斌表示,从中期来看,党的二十大之后出台的各项政策都在消除不确定性,切实推动着经济的发展,明年随着各项稳增长政策的进一步推出,地产等各方面有望向好,所以自己对明年经济还是抱有期待。

“这样其实对于债券市场来说可能就会有一些压力,但压力会相对可控。”陶尹斌认为,中国经济已不再追求高速增长的状态,未来经济的修复,大概率可能处于中等增速水平,不过债券市场在经过近期的调整后,整体的绝对收益会有所上升,因此中期来看,基本面状况对债市会有些不利,但整体的调整压力会相对可控。“而从长期角度来看,国内经济由中等增速向中低增速过渡的期间,债券市场会一直处在相对较长的牛市,当然我们也希望这是一个慢牛。”

在此背景下,陶尹斌认为短期纯债产品相对会有一些压力,“固收+”或二级债基类产品则会有优势。“随着明年上半年经济修复,经济增速再回到新的平稳状态,到时债券配置价值和未来长期性的交易价值又会逐渐体现出来,所以长期来看,我还是看好债券市场的投资价值。”

国寿安保基金陶尹斌在总结投资经历时直言,相较于投资大师的成功学,自己平时更倾向于阅读《金融市场技术分析》等关于投资技术理论的书籍,并运用在实际投资中。同时,对他来说,市场的每次调整都是一次成长,在越极端、越被动的状态下,自己的成长也越快。而在积累方法和经验的同时,他也会注重保持投资风格的一致。“我希望能在一个相对平和的心态下去做相对谨慎的投资,最终获得更高的中长期回报,来回馈我们的客户。”

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