艾德一站通：雾芯科技董事会通过股票回购计划，股价大涨22%

受自下半年以来对电子烟行业的负面宣传、监管的不确定性，以及新冠肺炎反复等因素影响，雾芯科技（RLX.US）市值一度缩水90%，从471亿美元降至不到50亿美元。

不过，一则消息令股价暴涨近22%，从3.3美元升至4.76美元，市值则为64.06亿美元。

该公司12月8日晚间发布公告称，董事会授权一项股票回购计划，根据该计划，公司可在截至2023年12月31日的一段时间内回购至多5亿美元（折合人民币31.7亿元）的股票。

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雾芯科技表示，公司建议的回购可能会根据市场状况和适用的规则和法规，不时在公开市场上以现行市场价格、私下协商的交易、大宗交易和/或通过其他法律允许的方式进行。公司董事会将定期审查股票回购计划，并可能授权调整其条款和规模。公司希望从现有现金余额中为回购提供资金。

展望后市，雾芯科技能靠政策东风实现自救吗？

有市场观点认为，随着电子烟政策逐步落地，行业将进入有序发展阶段，公司开启回购，表明公司管理层对公司当前的估值水平和行业未来前景比较认可，有利于提振市场信心。

国元证券称，新型烟草合法化已得到承认，电子烟国标也在紧锣密鼓的推进之中，征税方案的发布也将愈来愈近。展望后续，待国标细则逐步落地后，应积极关注生产、销售环节的经营牌照发放政策落地节奏。电子烟主体已得到明确，生产、销售各环节在规范及出清后，行业有望进入良性有序发展阶段。

银河证券持相似观点，表示我国电子烟市场仍处于发展初期，市场规模仍相对较小。《电子烟管理办法（征求意见稿）》明确了电子烟定义和监管对象，加强了电子烟管理，建立了电子烟产品质量安全保证体系和电子烟产品追溯制度。一系列监管措施的出台，将进一步强化我国电子烟行业的监管力度，预计我国电子烟行业将迎来规范化、良性发展时期。

雾芯科技创始人、董事长兼CEO汪莹也表示：“随着关于修改《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》的决定和《电子烟》国家标准（征求意见稿）、《电子烟管理办法（征求意见稿）》的公布，电子烟被纳入法治化规范化轨道。我们相信行业将进入以提高产品安全和质量、增强社会责任和提升知识产权保护为标志的新阶段，这也将为我司长期可持续发展铺平道路。”

值得一提的是，雾芯科技旗下的悦刻电子烟是国内雾化电子烟的龙头品牌，在2020年市场占用率接近70%，最新市占率为62.6%。

行业研究表明，悦刻的产品相对于传统卷烟更具有消费粘性，此外还被认为赋予产品独特的社交文化，吸引了一大批年轻者拥趸。年轻的消费者们会在一起分享对不同口味烟弹的体验。另外悦刻同时具有线上线下的销售渠道也使得悦刻在拉新和复购方面具有显著优势。

评级方面，花旗银行分析师Lydia Ling将雾芯科技的目标价从15.10美元下调至11.50美元，并保持对该股的买入评级。