【什么情况？证券板块崩了，如何正确看待？】

      国务院办公厅鼓励证券、基金、担保等机构进一步降低服务收费，推动金融基础设施合理降低交易、托管、登记、清算等费用。 本来是一个促进行业发展，利好股民和基民的举措，没想到却把证券板块给干崩了，内在逻辑来分析一下：
1、鼓励降低证券基金担保机构服务费用，首当其冲就是 东方财富，东财之所以业绩未定，持续增长，重点来自于基金销售佣金，市场认为降低服务费用，会冲击东财业绩。 另外广发证券 作为财富管理龙头，今年易方达、广发基金赚钱排在前三，降低基金管理费，也有冲击，但现实情况，目前基金管理费已经较低，调整幅度并不大。
2、市场处于弱势格局中，做空情绪往往会以最坏的结果导向来应对各种消息
—— 如果市场处于强势格局中，就会把降低服务费用理解为“利好”，因为，表面上佣金减少了，这将有利于股民交易，吸引更多基民入市，整体利好市场。
—— 但目前市场处于弱势格局中，市场认为，降低服务费就是硬生生把证券、基金公司的收入降低了。
3、机构也有怨言：机构会认为为何不降低“印花税”，偏偏只降低本来就已经很低的其它服务费？这也容易引发短期砸盘因素。 因为，对于东财、中信等券商而言，能大幅砸股价的只能是机构，而不是散户，散户只会是看到大跌的结果，然后跟风出逃而已。
     总体而言，本来是一则好心引导金融行业发展的“所谓利好”，被市场用脚投票做空了，只能说消息来的“不合时宜”，在市场已经处于弱势结构中，还来这种容易带偏节奏的消息，进一步打击了好不容易已经“稳定走强”低位金融，或许其中还隐藏着“最后一跌压榨筹码的逻辑“，毕竟目前场外新机构吸筹还未结束，借”国办消息“短暂砸盘杀恐慌盘，也不是没有这种可能性？“
     对于券商板块，我们该如何正确看待：
1、当前证券行业平均PB仅为1.5倍，位于历史前10%低位，处于历史极低估值阶段，具备较高安全边际，今日大阴线砸盘，把前期一个多月的整理全部吞没，容易引发恐慌盘出逃，杀出带血的筹码。
2、券商后续机会明确：在四季度大事件落地，加上全面注册制预期，以及后续指数上行，还得券商反攻带节奏，因此，券商短线杀跌后，砸下来大多是机构自己的筹码，跟前面几次一样，大阴线容易快速回升，而四季度券商有望迎来爆发性机会逻辑未变。