好公司和好投资的逻辑丨读《段永平投资问答录》
前段时间读了段永平的两本投资问答录，内容都是和网友的互动问答，分类整理而成。两本分别是关于商业逻辑和投资逻辑的，前者讲如何发现好公司，后者则侧重于投资。
这两本都可以在亚马逊买到电子版，0.99元。
个人觉得很有收获，值得一读。缺点是问答体不够理论和体系化，有重复提问的情况，有些案例也是好几年前的。
我在kindle读完，把感兴趣的内容都标记下来，这样便于以后回顾。
最近又回顾了标记的内容，做了两张思维导图。
一张是有关于公司的，商业逻辑。
一张是有关投资逻辑的。
标记的内容只是部分要点，思维导图里面的东西就更只是小部分的摘取了。
下面总结下这些内容对我的启发。
从熟悉的品牌开始，关注和理解公司
投资的前提，是找到有持续增长和盈利能力的好公司，并弄懂它们。
而理解公司，主要分定性和定量两方面，定性是主要的。
所谓定性，是看它的商业模式，看它的企业文化，看它的管理人员。
商业模式通俗来说就是怎么赚钱。
企业文化就可以理解为它的理念、员工行动的方式、对待客户的方式等等。
管理人员，这部分感觉比较难了解。
想找到一家好公司，从感兴趣的品牌开始了解是个很好的切入点。但找到一家并且理解它可能需要很长时间，要做好心理准备。
定量的部分，可以尝试看公司年报/数据。
之前买过一本教如何看年报的书，得空可以看起来了。
按段永平的说法，想要理解一家公司，可以想象自己是这家公司的管理者，换到他的立场上去看。同时把它当成非上市公司理解，心理不受股价变化的影响，而专注于它和它的价值本身。
如果这些原则性、理念性的东西属于理解一家公司的”道“的方面（段永平称为”做对的事“）的话，具体如何从经营数据、现金流折现等方面理解一家公司，则是”术“（段永平概括为”正确地做事“/把事情做对）。
做对的事，关乎理念、认知。相对应的就是不做错的事（stop doing list），我觉得这也是很大的智慧。
把事做对，则关乎能力圈、一定的知识水平。
成为价值投资者
当觉得懂了一家公司之后就到投资这一步了。
关于投资，我读完之后的启发是：
在个人能力圈范围内行动，不了解的不买。书中经常引用一个观点，”知道自己能力圈有多大 比 能力圈实际有多大 更重要“。这里的能力圈我觉得是指i包括知识水平、行业经验、分析水平等在内的综合能力
做公司的价值评估，其实这部分书里面一直都没有清楚讲，总结下来只有“毛估估”、“未来现金流折现”这样的表达。我现在的理解是：看公司一年能盈利多少、年增长大概能有多少，资产有多少等，相对细致一些地估一下公司的价值。其实这还是回到了寻找好的公司、理解弄懂公司这一点。
芒格说，四十岁前无价值投资者。这话有一定道理吧。
很长一段时间内要做的事情就是了解自己的能力圈范围，以及寻找好公司，并理解它的商业模式、企业文化和价值大小。
