永华证券：A股冲高跳水，近4000股翻绿，周二怎么走？

前言：周一（2.28日），沪深股市低开脉冲后跳水下跌，三大指数集体报收十字星。个股普跌，近10个行业上涨，亏钱效应相当明显。北上资金小幅净卖出，主力再度净流出316亿，机构投资者出工不出力。上证指数4连阴，创业板击穿半年线，周二会超跌反弹吗？

盘面概述：低开冲高，后跳水下挫，市场观望气氛浓厚

早盘，上证指数低开，略微震荡后快速回升翻红，震荡犹豫中摸高3276再跳水下挫。午后跳水延续，跌幅扩大。13.40分见日内低点3251，尾盘一小时横向整理。全天下跌0.28%，日K线报收十字星。

创业板指数低开低走，单边下挫，多头几乎无还手之力，终盘下跌0.79%，深成指下跌0.73%，两市合计成交7536亿。

分时图上看：（1）白线始终位于黄线上方，权重蓝筹相对止跌，这意味着市场情绪全面“冰点”的情况下，机构投资者收缩战线，龟缩、抱团所谓的价值股.

（2）午间收盘前突然跳水4分钟，但午后开盘空头并没有乘胜追击，反而是再度翻红后震荡回落，而且下跌幅度相当有限，这意味着市场其实并没有太多的主动杀跌动能，连续5天的调整，空头力竭。（强调：空头力竭不等于立刻马上就上涨）

10个板块上涨，近4000股下跌，赔钱效应显著

行业板块上看，通达信软件56个行业分类中，上涨行业10个，下跌行业46个。其中旅游、酿酒、酒店餐饮、公共交通额煤炭领涨，互联网、文教休闲、半导体、造纸和元器件下跌。

个股方面，上涨1057股，下跌3915股，涨停21股，跌停7股，涨幅位于5%~涨停之间61股，跌幅位于5%~跌停之间60股，亏钱效应相当明显。

个股和板块分析：

1、板块涨少跌多，跌幅超过1%的达到了14个，较上一周显著增加，这意味着悲观情绪蔓延，投资者心态由“忍一忍”开始滑向了“忍无可忍”，遂开始进一步离场。如果这种颓势在近期得不到改观的话，后市难言趋势性行情。

2、跌幅位于5%~跌停之间的个股同样显著增加，市场风险偏好显著降低。

3、酿酒、食品，煤炭和公共交通领涨，本质上还是复苏逻辑，而复苏逻辑炒作的第一阶段，即预期阶段的上涨显然已经结束。但尴尬的是，我们没有发现新的热点出现，这也是当前市场最大难处。

4、chatgpt概念领跌两市，这打击了活跃资金的交易热情。对于这个板块，虽然有宏大的叙事，逻辑顺畅且短时间也无法证伪，但是无奈市场热点实在太匮乏了，资金找到一个突破口就往“死”炒，短期击鼓传花游戏注定了不长久。

A股，为什么突然跳水，单边下跌？

今日市场之所以再度下跌，其主要原因在于：

1、融资客买入步伐减缓，谨慎情绪升温，等待重要会议召开迹象明显。最新数据显示，上交所融资余额7806.66亿元，较前一交易日减少3.76亿元；深交所融资余额7058.69亿元，较前一交易日减少12.83亿元；两市合计14865.35亿元，较前一交易日减少16.59亿元。

2、成交量连续萎缩，增量资金迟迟不能进场，存量资金博弈和存量资金沉淀的情况下，市场活跃度降低，赚钱效应减弱。

最近6个交易日，两市分别成交9498亿、9214亿、7833亿、8073亿、7258亿和7536亿，成交量递减趋势肉眼可见。

3、北上资金连续4个交易日净卖出，阶段性谨慎情绪升温。从上周三开始，北上资金分别净卖出了48亿、21亿、51亿和20亿，累计净卖出了约142亿。

周二，行情怎么走？

技术上看，上证指数连续4天下跌，重心逐渐下移，5天均线死叉10天均线，即将下穿20天均线，短期空头明显占优。另一方面，3220~3310箱体依旧，向下既有箱体下边沿支撑，也有半年线（120天均线）支撑，向下空间有限。同时，在股指未有效击穿箱体平台之前，我们也不能无端认定始于2885以来的上升趋势结束。

30分钟K线周期上，目前趋势向下，尾盘90分钟横向整理更像是该周期上的下跌中继平台，向下寻求120小时均线支撑的态势较为明显，目前120小时均线位于3245附近。

创业板5连阴，跌幅日均跌幅开始收敛，前期箱体上边沿再度面临考验，同时趋势向下，这里要么缩量磨底，要么直接去底部箱体下边沿支撑，个人倾向于前者。

综合分析：短期情绪冰点，量能萎缩，空头力量基本宣泄完毕，叠加上证4连阴，创业板5连阴，周二行情有望迎来反弹。

（文章系刘渊投资思路整理和思考，不构成投资建议，仅供参考）