瑞士信贷再暴雷，会波及中国银行业吗？

3月15日，欧洲百年银行瑞士信贷宣布在财报中发现“某些重大弱点”，2022年全年净亏损73亿瑞士法郎（80亿美元）。该则新闻引发欧美股市再次大跌。

从美国硅谷银行遭受存款挤兑后破产，到瑞士信贷财务暴雷，短短几天时间，信用风险席卷全球。那么这场银行业的海啸是否会波及中国银行业呢？

我们都知道，商业银行的盈利模式是，低息揽储，然后通过贷款、债券等方式赚取一个息差。20年疫情之后，欧美央行为了救市，都投放了大量的货币，利率维持在一个很低的水平；一直到21年，美国率先加息，一年时间，利率从0.25%迅速上升到4.75%。这就导致银行持有的大量债券出现亏损。本来，如果银行持有到期只拿利息，亏损不大；但高起的利率，加大了储户对现金的需求；银行就不得不承担巨额亏损卖掉持有的债券。直到硅谷银行新闻一出，储户更加担心自己的存款安全，取钱的人更多，进而引发更大的挤兑风险。这也就不难理解，为什么仅仅24小时，美国排名12的硅谷银行轰然倒塌。

然而这还不算完，美国监管机构出现了更骚的操作。我原本以为，监管入驻之后，会想办法为硅谷银行筹措资金，应付眼前的挤兑风险，安抚市场恐慌情绪；万万没想到的是，监管直接宣布银行破产，最高赔付25万美金。这一下直接吓坏了美国人，觉都不敢睡，赶紧去银行排队取钱。结果我们也看到了，硅谷银行宣布破产的第二天，银行股再次大跌，随后纽约州签名银行倒闭。这下白宫也坐不住了，紧急出台政策，表示储户的钱全额赔付。市场才吃了一颗定心丸。

就在大家以为这场风暴终于过去了的时候，欧洲百年银行瑞士信贷再次冲上热搜，这次危机来到了欧洲。我个人判断，有了美国的前车之鉴，欧洲应该能处理好此次事件。

那么，中国银行业会不会也有类似的风险？

答案是否定的。前面也说了，硅谷银行的危机主要是债务周期错配，长期收益低，短期负债高导致亏损，进而引发市场挤兑。中国目前利率维持平稳，去年也有小幅度降息，银行间流动性充裕，债务水平也在安全范围内。唯一不确定的就是各地方政府的债务问题，不过中央有充足手段，相信能平稳度过。

本次风险与08年雷曼兄弟银行倒闭有何异同？

相同点：硅谷银行和雷曼银行均持有大量问题资产，同时银行与普通人之间信息不透明，普通人不知道每家银行持有债券的具体情况，进而产生信用危机，引发挤兑。

不同点：

1.硅谷银行持有大量表面浮亏的债券，如果持有到期亏损幅度在可接受范围内；雷曼兄弟持有的债券本身出现了问题，即便是持有到期也很可能不能兑付；

2. 美国政府并未出手救助雷曼兄弟，但已经出手接管了硅谷银行。后者有效避免了恐慌情绪绵延；

3.硅谷银行流动性问题影响有限；而雷曼兄弟持有的债券已经被多次抵押，一个破产会牵连多家银行。

总的来说，硅谷银行是个体事件，并不会带来全球的金融风险。