别emo啦！2023中级会计财务管理主观题集训，快码住上岸

对于2023中级会计备考的小伙伴来讲，做主观题是一大难关，大家在备考过程中，做题时候一定要注意主观题型的答题思路及方法。今天小南在这里跟大家汇总了2023年中级会计财管主观题集训，对于这科目主观题大题没有做题思路的，一定要好好看看，这可是抢分的关键。

2023中级财管主观题集训

授课思路

Ⅰ总体框架：以专题形式，分析历年真题的主观题考点；

Ⅱ讲解方法：将每一专题进行考点拆解，准确对应到细致考点，并做主观题节选题目；拆解完毕后随即进行主观题突破综合练习。

专题一 货币时间价值

【考点拆解】

【考点1】已知现值求复利终值，已知终值求复利现值。

计算公式：

F=P×（1+i）^n=P×（F/P，i，n）

P=F×（1+i）^(-n)=F×（P/F，i，n）

（2018年真题节选）

甲公司于2018年年初购置一条生产线，合同约定于2020年年初一次性支付100万元，年利息率为10%。

则，支付价款的现值=100×（P/F，10%，2）。

【考点拆解】

【考点2】已知普通年金，计算普通年金终值和普通年金现值。

计算公式：

F=A×（F/A，i，n）

P=A×（P/A，i，n）

（2021年真题节选）

某项银行贷款本金为100万元，期限为10年、利率为8%，每年年末等额偿还本息金额为A。

则，根据：A×（P/A，8%，10）=100，

可得：A=100/（P/A，8%，10）。

【考点拆解】

【考点3】已知预付年金，计算预付年金终值和预付年金现值。

计算公式：

F=A×（F/A，i，n）×（1+i）

P=A×（P/A，i，n）×（1+i）

1. （2021年真题节选）

每年年初支付年金A，连续支付10年，10年年末得500万元，利率为7%。

则，根据：500=A×（F/A，7%，10）×（1+7%），

可得：A=500/［（F/A，7%，10）×（1+7%）］。

2. （2018年真题节选）

甲公司于2018年年初购置一条生产线，合同约定2018年至2020年每年年初支付30万元，年利息率为10%。

则，支付价款的现值=30+30×（P/A，10%，2）。

【考点拆解】

【考点4】已知递延年金，计算递延年金终值和递延年金现值.

计算公式：

F=A×（F/A，i，n）

P=A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m）

P=A×（P/A，i，m+n）-A×（P/A，i，m）

其中，m代表递延期，n代表后续收付期。

（2015年真题节选）

甲公司向银行借入一笔款项，年利率为10% ，分6次还清，从第5年至第10年每年末偿还 本息5000元。

则，该笔款项的现值=5 000×（P/A，10%，6）×（P/F，10%，4）=5 000×［（P/A，10%，10）-（P/A，10%，4）］

【考点拆解】

【考点5】已知永续年金，计算永续年金现值。

计算公式：P=A/i

某项永久性扶贫基金拟在每年年初发放80元扶贫款，年利率为4%。

则，该基金需要在第1年年初投入的资金数额=80/4%+80=2 080（万元）。

【考点拆解】

【考点6】一年多次付息情况下，实际利率的计算。

计算公式：

计息期利率=名义利率/每年复利次数

实际利率=（1+计息期利率）^每年复利次数-1

（2017年真题节选）

甲公司向金融机构借款，年名义利率为8%，按季度付息。

则，该借款的计息期利率=8%/4=2%，该借款的实际利率=（1+2%）^4-1=8.24%。

【考点拆解】

【考点7】通货膨胀情况下，实际利率的计算。

计算公式：实际利率= （1+名义利率）/（1+通货膨胀率） -1

（2020年真题节选）

如果实际利率为10%，通货膨胀率为2%。

则，根据：10%= （1+名义利率）/（1+2% ）-1，

可得：名义利率=12.2%。

幻灯片19

专题二 收益与风险

【考点拆解】

【考点1】计算证券的期望收益率。

计算公式：

期望收益率等于未来各种可能收益率的加权平均值。

其中，权数为各种可能收益率出现的概率。

（2021年真题节选）

某证券在行情好的情况下的收益率为10%，其他情况下的收益率为5%，行情好的概率为0.4，其他情况的概率为0.6。

则，该证券的期望收益率=10%×0.4+5%×0.6=7%。

【考点拆解】

【考点2】计算证券资产收益率的方差、标准差和标准差率。

计算公式：

方差等于“差的平方×概率，再相加”。

标准差等于方差的算术平方根。

标准差率=标准差÷期望报酬率

（2021年真题节选）

某证券的期望收益率为7%，在行情好的情况下的收益率为10%，其他情况下的收益率为5%，行情好的概率为0.4，其他情况的概率为0.6。

则，证券收益率的方差=0.4×（10%-7%）^2+0.6×（5%-7%）^2=0.0006

标准差=0.0006^（1/2）=0.0245

标准差率=0.0245÷7%=0.35

【考点拆解】

【考点3】计算证券资产组合的期望（预期）收益率。

计算公式：

证券资产组合的期望收益率等于组合内各资产期望收益率的加权平均值。

其中，权数为各种资产在组合中的价值比例。

（2019年真题节选）

该组合由X、Y、Z三种股票构成，预期收益率分别为13%、10%、8%，资金权重分别为40%、30%、30%。

则，该投资组合的预期收益率=40%×13%+10%×30%+8%×30%=10.6%。

【考点拆解】

【考点4】计算投资组合的β系数。

计算公式：

投资组合的β系数等于组合内各资产β系数的加权平均值。

其中，权数为各种资产在组合中的价值比例。

（2020年真题节选）

某公司拟购买由A、B、C三种股票构成的投资组合，资金权重分别为20%、30%、50%，A、B、C三种股票β系数为0.8、2和1.5。

则，该组合β系数=20%×0.8+30%×2+50%×1.5=1.51

【考点拆解】

【考点5】计算单项资产或投资组合的必要报酬率。

计算公式：

R=Rf+β×（Rm-Rf），其中β系数，可以是单项资产的β系数，也可以是投资组合的β系数.

（2022年真题节选）

某投资组合的β系数为1.128，某股票的β系数为0.72，无风险收益率为3%，市场平均收益率为8%。

则，该投资组合的必要报酬率=3%+1.128×（8%-3%）=8.64%

该股票的必要报酬率=3%+0.72×（8%-3%）=6.6%

【考点拆解】

【考点6】计算单项资产或投资组合的风险收益率（注意与必要报酬率区分）。

计算公式：

资产的风险收益率=β×（Rm-Rf）

（2022年真题节选）

某股票的β系数为0.72，无风险收益率为3%，市场平均收益率为8%。

则，该股票的风险收益率=0.72×（8%-3%）=3.6%。

【考点拆解】

【考点7】根据风险指标判断风险大小。

判断原则：

若两资产期望收益率相同 ，可以用方差、标准差、标准差率比较风险大小，指标越大 ，风险越大。

若两资产期望收益率不同，只能用标准差率比较风险大小，指标越大，风险越大。

【考点拆解】

【考点8】根据收益率判断股票是否值得投资。

判断原则：

若资产的预期收益率≥必要报酬率，则股票值得投资，否则不值得投资。

【专题突破1】（2022年计算分析题）

甲公司当前持有一个由X、Y两支股票构成的投资组合，价值总额为300万元，X股票与Y股票的价值比重为4：6，β系数分别为1.8和1.2。为了进一步分散风险，公司拟将Z股票加入投资组合，价值总额不变，X、Y、Z三支股票的投资比重调整为2：4：4，Z股票的系统性风险是Y股票的0.6倍。公司采用资本资产定价模型确定股票投资的收益率，当前无风险收益率为3%，市场平均收益率为8%。

要求：

（1）计算当前由X、Y两支股票构成的投资组合的β系数。

（2）计算Z股票的风险收益率与必要收益率。

（3）计算由X、Y、Z三支股票构成的投资组合的必要收益率。

【解析】（1）由X、Y两支股票构成的投资组合的β系数=1.8×40%+1.2×60%=1.44

（2）Z股票的β系数=1.2×0.6=0.72

Z股票的风险收益率=0.72×（8%-3%）=3.6%

Z股票的必要收益率=3%+3.6%=6.6%

（3）由X、Y、Z三支股票构成的投资组合的β系数=1.8×20%+1.2×40%+0.72×40%=1.128

由X、Y、Z三支股票构成的投资组合的必要收益率=3%+1.128×（8%-3%）=8.64%