互助问答第160期：对于159期问题的补充

老师们好，

我的初衷是想观察金融危机前后核心解释变量的显著性，我的问题是：我的样本量较小，想将金融危机变量risk以虚拟变量的形式加入，而不是把变量进行分组回归。如果以金融危机作为虚拟变量加入是不是要加入金融危机变量和核心解释变量的交叉项risk*x1？仅加入虚拟变量作为控制变量可以实现我的初衷吗？

在基准检验中的核心解释变量x1显著为正，将金融危机虚拟变量和核心变量的交叉项risk*x1加入回归，结果不显著，这可以解释成：在金融危机发生前后x1对y的影响效果并无差异吗

其次基准检验中核心解释变量x2的系数显著为正，但是在risk*x2也显著为正，这是否可以解释成：较金融危机前，x2对y的影响效果更强。

第三，我想看一下x1对x2的调节效应在危机发生前后的效果差异，所以我将risk*x1*x2加入模型中，结果不显著，但是x1*x2在基准检验中是显著为正的，所以我的解释是：x1对x2的调节效应在金融危机发生前后并无差异，仍显著为正。

不知道我这样的理解合不合适，谢谢老师的指导！

首先，你的主要研究思路如果是想考察核心解释变量x1对因变量的影响在金融危机前后有何不同，则需要加入 risk*x1，当然也需要单独控制 x1 和 risk。

而关于你的三个问题，你的理解基本上是正确的，如果 risk*x1 不显著，则说明 x1 对因变量的影响在金融危机前后没有显著差异；risk*x2 的系数是金融危机后 x2 对因变量的影响比金融危机前 x2 对因变量的影响强多少；x1*x2 系数显著为正，说明 x1 对 x2 的调节效应是正的；risk*x1*x2 系数不显著，说明该调解效应在金融危机前后无显著差异。

但是，文章里的实证结果解释不能仅仅解释统计结果，应更多的是经济解释，所以你还需要理解金融危机前后的核心解释变量与被解释变量的经济含义。

往期回顾：

互助问答第159期：逻辑回归、用虚拟变量做分组回归

互助问答第158期：滚动回归之stata 实现

互助问答第157期：有关probit 模型的边际系数问题

互助问答第156期：学员提问汇总（5）

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学术指导：张晓峒老师

本期解答人：中关村大街

编辑：孙婷婷

统筹：易仰楠

技术：林毅