股权收购前需找专业股权评估机构确定所收购股权价值，保证利益不受损！

企业为自身发展需要，会对促进公司发展的相关企业进行股权收购。那么在进行股权收购前，为确定股权价值，企业相关责任人会找专业股权评估机构参与评估，避免收购利益损失。具体评估方式如何？看下面业勤评估提供相关案例说明：

案例基本情况如下：

【企业评估类型】：股东全部权益价值

【国民经济行业分类】：收购股权

【本次股权评估涉及到的经济行为】：

根据《广东******建设有限公司股东会决议》，一致通过如下决议：同意广东******建设有限公司有偿受让一家拥有公路工程施工总承包资质的企业成为全资子公司。

依据上述文件，广东******建设有限公司拟收购具有公路工程施工总承包叁级及其他资质的广东******工程有限公司100%股权，故需对广东******工程有限公司股东全部权益价值进行资产评估。

【本次股权评估目的】：

本次评估是为上述经济行为提供广东******工程有限公司股东全部权益在评估基准日时的市场价值参考依据。

【评估基准日】：2022年10月31日

【股权评估价值类型】：市场价值

【股权评估机构】：业勤股权评估机构

业勤评估在接到委托人广东******建设有限公司的评估委托后，确定本次股权评估对象为广东******工程有限公司的股东全部权益价值，评估范围为广东******工程有限公司于评估基准日账面列示的经审计后的全部资产、负债。 

根据业勤评估数百成千的股权评估经验，本次评估方法为市场法及收益法。具体应用分析见下：

（一）市场法

市场法中常用的两种具体方法是上市公司比较法和并购案例比较法。在证券市场上，难以找到与被评估单位类似的上市公司，且被评估单位尚未开展实际经营，缺少必要的财务数据进行比较分析。但在建筑业领域，有类似企业的股权交易发生。评估师查阅与评估基准日时间相近的建筑业领域针对施工资质投资的并购事件，部分交易信息披露充分，故本次市场法评估采用并购案例比较法。

本次评估对象具有特殊性，比较的价值为各案例100%股权价值。

1、收集并购事件公开资料；

2、收集并购案例标的公司市价；

3、对标的公司的市价进行修正；

修正系数=被评估单位指标得分/案例标的公司指标得分

4、对修正后的市价比率算术平均或加权平均，计算出被评估单位的市价，测算被评估单位的股权价值；

5、调整溢余性资产、非经营性资产和负债；

6、缺乏市场流通性折扣分析

另外，由于所评估的价值应该是在非上市前提条件下的价值，而如果所有其它方面都相同，那么可在市场上流通的一项投资的价值要高于不能在市场上流通的价值。为此，评估人员需要对评估结果进行缺少流通性折扣调整。

最后得出评估结果：

本次评估采用100%股权价值作为比较对象。

被评估单位股东全部权益价值计算公式为：

股东全部权益价值=经营性资产×（1-流动性折扣率）+（溢余资产+非经营性资产-非经营性负债）

（二）收益法

业勤评估人员依据总体情况判断、评估目的判断、财务资料判断及收益法参数的可选取判断，确定本次评估项目在理论上和操作上可以采用收益法。

收益法评估是在企业持续经营的前提下作出的，因此，确定收益期限为无限期，根据公司经营历史及行业发展趋势等资料，采用两阶段模型，即评估基准日后5个整年根据企业实际情况和政策、市场等因素对企业收入、成本费用、利润等进行合理预测，永续期与第5年持平。

本次评估，使用企业的自由现金流量作为评估对象经营资产的收益指标，其基本公式为：

企业的自由现金流量=净利润+折旧摊销-资本性支出-营运资金追加+税后利息

按照收益额与折现率口径一致的原则，本次评估收益额口径为企业自由现金流量，则折现率选取加权平均资本成本(WACC)。

依据上述测算方法，业勤评估得出评估结论，并出具《广东******建设有限公司拟收购股权涉及的广东******工程有限公司股东全部权益价值的资产评估报告》。

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