恒银期货：“通胀大敌”未平：食品涨幅依然“猖獗”！
恒银期货：“通胀大敌”未平：食品涨幅依然“猖獗”！
“通胀大敌”未平：
食品涨幅依然“猖獗”
虽然许多国家的通胀已经降温，但在大多数国家里——食品通胀却仍然“猖獗”。
01食品价格涨不停
在截至6月份的一年中，英国食品价格上涨了17.4%，日本食品价格上涨了8.9%，法国食品价格上涨了14.3%。在上述每个国家，食品价格的上涨速度都比其他商品和服务的价格快得多。美国6月份食品价格同比上涨4.6%，相对较好但仍是美联储目标通胀率的两倍多。而这在一定程度也得益于美国自身就是全球粮食生产的超级大国。
这也表明，许多国家在应对去年出现的极高通胀方面取得的“表面”成功，其实掩盖了消费者——特别是低收入者持续承受的痛苦，他们正将家庭预算的更大一部分比重用于维持必要的生计。
02食品价格上涨动力
1“黑海谷物倡议”终止
粮农组织食品价格指数是衡量一揽子食品类商品国际价格月度变化的尺度。7月，粮农组织食品价格指数平均为123.9点，环比上升1.3%。7月食品价格指数反弹的主要原因是植物油价格指数显著上升，环比增长12.1%，扭转了连续七个月的跌势。根据联合国粮农组织上周五(8月4日)发布的最新报告，受“黑海谷物倡议”终止以及最新大米贸易限制政策实施的影响，国际食品价格指数7月出现回升。国际货币基金组织(IMF)估计，俄罗斯退出黑海走廊协议可能会推动全球谷物价格上涨10%至15%，部分扭转去年创下的跌幅。
2粮食出口限制
对于亚洲消费者而言，大米价格的攀升尤为值得重视。7月，粮农组织大米价格指数上涨2.8%，同比增长19.7%，创2011年9月以来的最高水平。增长的主要动力源于印度7月宣布禁止除蒸谷米以外的大米出口，强化了人们对其他产地销售增加的预期，在季节性供应紧张和亚洲采购这双重因素之外进一步对价格造成上行压力。
3俄乌冲突
俄乌冲突也是导致近来全球粮食居高不下的一大原因。上个月，俄罗斯退出了一项允许乌克兰通过黑海出口粮食的协议，随后又用无人机袭击了敖德萨的港口设施，而乌方也正用海上无人舰艇袭击俄罗斯在黑海的主要商业港口。
4不寻常的天气模式
不寻常的天气模式则是当前存在另一层担忧，它影响了世界各地各种谷物、水果和蔬菜的收成。澳大利亚政府气象局早前已发布警报，称今年晚些时候出现厄尔尼诺气候模式的可能性为70%。恶劣天气的影响在印度最为明显，暴雨导致水稻减产，粮食价格大幅上涨。
03分析师解读
俄乌冲突的持续发酵引发了市场对国际粮价的担忧，而各国相继出台的粮食出口限制政策加剧了国际粮食供应的紧张形势，叠加今年厄尔尼诺高温天气的影响，粮食产量堪忧，种种因素助推了全球食品通胀。对于农产品，尤其是进口依赖程度较高的农产品，持续关注国际环境对价格的驱动。
影响品种：豆类、油脂、玉米
影响周期：中长期
